Caso decida gerar sua própria semente, por favor, certifique-se, pelo amor de Deus, de entender completamente o processo.

Cerca de 5 milhões de Bitcoins são estimados como perdidos, em comparação com apenas 150 casos conhecidos de roubo físico.
https://github.com/jlopp/physical-bitcoin-attacks/blob/master/README.md

Quais são as maneiras comuns de complicar demais as coisas e acabar perdendo bitcoins?

1. Usar Multisig.

Embora o multisig seja uma recomendação popular, pode ser excessivamente complexo para novos usuários de Bitcoin, levando à perda de fundos. Envolve o gerenciamento de múltiplos backups, dispositivos, xpubs e configurações multisig. Enquanto é ótimo para organizações, indivíduos podem achar mais fácil utilizar uma frase-semente + passphase.

2. Backups complexos.

O gerenciamento inadequado de backups é um ponto de risco significativo que as pessoas frequentemente complicam demais. Seu backup é tão complexo que sua família não poderia acessá-lo se você falecesse? ou sofre um acidente de moto e não lembra mais de nada. Certifique-se de que sua família possa acessar seu backup sem sua ajuda. Caso contrário, sua riqueza geracional pode ser perdida para sempre.

3. Carteiras Cerebrais

Você nunca deve confiar exclusivamente em sua memória para algo tão importante quanto seu montante de bitcoin. É essencial ter um backup físico, como papel ou aço, para segurança.

4. Rolagem de Dados

Muitos usuários de Bitcoin tentam rolar dados para gerar carteiras, acreditando que isso melhora a segurança. No entanto, erros nesse processo são fáceis de cometer e podem resultar em carteiras inseguras. Há muitos casos recentes de usuários de Bitcoin que não rolaram dados o suficiente para obter entropia suficiente, levando a fundos sendo roubados de suas carteiras instantaneamente.

Algums mês atrás um usuário do Reddit configurou uma nova carteira em um novo coldcard Mk4 e enviou 0,4 Bitcoin para ela, mas dentro de um minuto disso, a carteira foi esvaziada por um golpista. Eles ficaram completamente perplexos com o que aconteceu, então postaram no Reddit e, após um pouco de vai e vem, descobriram que haviam criado a carteira usando rolagens de dados, mas haviam feito apenas uma rolagem e esperavam que o hardware criasse o restante da entropia.
https://www.reddit.com/r/coldcard/comments/17epqk8/040_bitcoin_taken_instantly_from_my_coldcard/

São Cerca de 22,5 Bitcoin que passaram por essas carteiras, e a grande maioria foi levada por golpistas. A maioria dessas carteiras de dados duvidosos.

O ponto simples é que se você usou rolagem de dados para criar sua carteira e usou menos de 50 rolagens, sua carteira não é segura a longo prazo. Este é o número mínimo de rolagens necessárias para uma semente de 12 palavras. Em termos práticos, qualquer coisa com menos de 15 rolagens de dados está em risco hoje e deve ser movida imediatamente. Qualquer carteira que você criar usando cerca de oito rolagens de dados ou menos será praticamente roubada instantaneamente porque os golpistas estão apenas monitorando esses endereços automaticamente.

carteiras de hardwallet que não deixa criar carteira de bitcoin com pouca intropia SeedSigner, krux, Bitbox e Jade, nenhum desses dispositivos permitirá que você crie uma carteira de rolagens de dados fracos.

A ferramenta bip39 do Ian Colman permite isso. Você pode inserir uma pequena quantidade de entropia e escolher o comprimento da semente que deseja. Ele dá um aviso, mas você pode aberta e criar seed.

Vamos imaginar uma árvore que consome 1000 litros de água, com isso produz 1000 maçãs. Mas o agricultor apenas consegue vender 800 maçãs, as outras 200 maçãs vão acabar por apodrecer e vão parar ao lixo.

Não comer as 200 maçãs, não significa que vamos poupar 200 litros de água. A água já foi consumida pela árvore, é indiferente se as maçãs são ou não comidas. É claro que é mais sustentável que todas as maçãs sejam consumidas e também mais lucrativas para os agricultores.

Por esse motivo, a fruta que não é vendida para o consumo direto, o agricultor acaba por vender por preços muito inferiores para a indústria das bebidas, é uma medida totalmente sustentável.

É exatamente isto, que parte da mineração de Bitcoin faz, consome energia que existe por toda a parte, que não é consumida, a chamada energia ociosa ou desperdiçada. A energia ociosa, como as 200 maçãs, não representa mais poluição mas sim mais sustentabilidade. Já que a energia existe, vamos aproveitar para algo útil, em vez de a “jogar para o lixo”.

A energia ociosa está por toda a parte, locais onde existe excesso de produção, locais onde existem muitos recursos naturais, mas não existe consumo.

Estabilidade da rede

O crescimento da energia de origem Eólica e Solar criou um problema de estabilidade nas redes elétricas, devido à sua intermitência.

Quando a energia era essencialmente de origem fóssil, a energia era gerada consoante a necessidade do consumo. De dia colocava-se mais carvão nas caldeiras, à noite/madrugada teria que ser bem menos carvão.

Se de dia é consumido 100, é necessário produzir 101. Se de madrugada for 70, tem que ser produzido 71. Com o carvão era fácil estabilizar a rede elétrica, bastava controlar a quantidade de carvão que se colocava nas caldeiras.

Como as energia de origem Eólica e Solar, a geração de energia está condicionada às condições meteorológicas. Se for um dia com muito vento, o vento não pode ser desligado nem os aerogeradores podem ser desligados. É indiferente se existe ou não consumo, essa energia é gerada.

No caso da energia de origem hídrica, por norma a geração pode ser controlada, excepto quando a barragem(usina) está na capacidade máxima, nesse caso são obrigados a descarregar a água.

No gráfico é notório o descasamento entre a geração e o consumo, a geração foi muito superior ao consumo.

No mesmo dia, o preço da energia chegou a zero, não havia consumidores para tanta energia. Este excedente de energia pode ser utilizado pelos mineradores, é exatamente isto, o que está a acontecer no Texas, EUA. Este excedente que não seria utilizado e como é muito barato é consumido pela indústria do bitcoin. Quando não existe excedente, os mineradores são obrigados, por lei, a desligar as máquinas.

Com o crescimento das renováveis, o papel dos mineradores será cada vez mais essencial. Esta energia não é criada com o objeto da mineração, é um excedente que existe no mercado, logo não aumenta a poluição, é totalmente sustentável.

Novos recursos renováveis

A indústria de mineração está também aproveitando os recursos naturais e renováveis, que não são explorados por questões de viabilidade económica, permitindo ajudar as populações ao seu redor.

Em África ou em locais muito recônditos, as empresas de mineração estão a construir pequenas barragens(usinas) hidroeléctricas em localidades onde existem condições naturais, só que existe pouca população ao seu redor, como os consumos são baixos, esses projetos não são viáveis economicamente. A única alternativa para as populações, era consumir energia com origem não renováveis. Com a mineração, esses projetos tornam-se viáveis economicamente, uma parte da energia gerada é vendida à população e o restante é utilizado para minerar bitcoin. É o chamado Win Win, a população tem uma fonte de energia mais barata e renovável e a empresa de mineração tem lucros que permite financiar a construção das instalações e ter lucros.

Existem países com abundância de energia hídrica como os países nórdicos, Paraguai, Canadá ou o Reino do Butão. O Butão, é um caso curioso, como é um país com pouca população, mas com muita água, que permite ter uma elevada capacidade de produção energética. Mas só uma parte dessa capacidade é consumida, por isso, o governo está a utilizar esse excesso de energia para minerar bitcoin. Também existe o caso de El Salvador, que utiliza a energia termoelétrica, quase inesgotável, dos seus vulcões. Em ambos os casos 100% renováveis, com reduzidas ou nulas emissão de gases com efeito estufa.

Além de não ser poluente, a mineração é um incentivo para o desenvolvimento e para uma maior produção de energias renováveis.

Metano

Outra fonte de energia muito despercebida, é o metano. Todos nós temos aquela imagem dos poços de petróleo, com uma chaminé a queimar gás metano. Devido ao metano ser muito prejudicial para a camada do ozono, é preferível queimá-lo, do que libertá-lo em bruto.

Esta fonte de energia, simplesmente foi queimada durante anos, sem qualquer utilidade. Hoje em dia, a indústria do Bitcoin está aproveitando essa energia desperdiçada, utilizando o calor da queima para gerar energia elétrica e com ela, minerar Bitcoin.

Ou seja, com ou sem mineração, a poluição já existe, a mineração apenas aproveita o recurso, dá utilidade. Este processo não aumenta as emissões, pelo contrário, até reduz as emissões, é carbono negativo, mas isto é um assunto altamente complexo, fica para uma explicação mais tarde.

Estudos indicam que apenas uma parte do gás metano é queimado, devido ao seu custo e à escassa fiscalização, muitas explorações petrolíferas acabam por fraudar, libertando o metano diretamente, sem queimar.

Agora como a atividade é lucrativa, existe um incentivo para fazer o correto, sem fraudes. Isto vai permitir estimar, o valor mais aproximado do metano queimado, até agora esse valor era subestimado.

O metano não existe só na exploração petrolífera, também existe nas instalações de produção agrícola e em aterros de resíduos urbanos.

Conclusão

A indústria de mineração de bitcoin é extremamente exigente, o custo de energia é essencial, por isso procuram pelas energias mais baratas em todo o mundo. Hoje em dia, já não é viável economicamente para as mineradoras, a utilização de energia com origem fóssil.

Agora os mineradores procuram por energias ociosas/excedentes, renováveis e apostam na produção própria.

A ideia de que a mineração de bitcoin é muito poluente, não corresponde à verdade.

Eu gosto de chamar isto de “viés ocidental”, na prática, é o egocentrismo das pessoas que vivem economias mais fortes e com melhores moedas FIAT, como EUA, EU, UK, Canada, Austrália e mais alguns. Assim, nesta resposta, sempre que utilizo o termo “ocidental”, estou a referir-me a este pequeno grupo, a pseudo elite.

Nós (sociedade) ocidental temos uma visão altamente egocêntrica, privilegiada, mas só olhamos para o nosso umbigo e extrapolamos que todo o mundo vive com as mesmas condições de vida, a mesma liberdade monetária, financeira e bancária que nós.
Nós temos uma visão do mundo enviesada, a condições de vida dos restantes 7 biliões de cidadãos é muito diferente da nossa.
Este viés é bem notório quando falamos de Bitcoin, onde os ocidentais têm dificuldades em ver a utilidade do bitcoin como moeda, praticamente só olham como um investimento. Para a generalidade dos ocidentais, usar o Bitcoin ou euro/dólar para pagar as compras do dia-a-dia é indiferente, mas para quem vive na Venezuela, Líbano ou outros países africanos, onde a inflação é altíssima, faz toda a diferença.

No ocidente é extremamente fácil ter uma conta bancária, existem instalações bancárias por todos os lados, qualquer pequena cidade tem várias. Mas isto não é a realidade do resto do mundo, a percentagem de desbancarizados é enorme. Existem comunidades que nem documentos têm, como vão fazer o KYC? Estarão sempre impedidos de ter serviço bancários, o Bitcoin é a melhor e única solução.

É também excelente para remessas ou transações internacionais, especialmente para os emigrantes enviarem o dinheiro para os seus países de origem. A Western Union e similares cobram percentagens absurdas por esses serviços, chega a atingir os 30% e pode demorar alguns dias. Além disso, alguns países têm regras de controle de capitais, que usurpam parte dessas remessas.

Muitos agentes dos mercados financeiros tradicionais, questionam a utilidade do Bitcoin como reserva de valor, dando exemplos das EFTs do S&P500 ou ações das 7 Magníficas como uma alternativa para combater a inflação. Aqui está o cerne da questão, nós ocidental temos fácil acesso a esses recursos, basta meia dúzia de cliques num smartphone para adquirir estes produtos financeiros, mas existem biliões de pessoas em todo planeta que não tem acesso a esses produtos, como fazem? Estas pessoas também têm o direito a fazer uma poupança, de preservar o resultado do seu esforço/trabalho.

Além disso, o Bitcoin desempenha um papel fundamental na luta pelas liberdades civis, individuais e pelos direitos humanos para todos que vivem sob regimes autoritários. Sendo o principal meio de sobrevivência dos opositores na Nicarágua, Cuba, entre outros. Não existe liberdade sem a liberdade financeira.

Este viés ocidental também afeta alguns bitcoiners, que não conseguem compreender a utilidade das layers 2 ou sidechains. Neste momento, existem países onde parte da população já está praticamente “impedida” de utilizar o Layer 1 devido aos custos de transação, como Cuba e Venezuela, mas no futuro serão muito mais países.
Para os cidadãos destes países, que apenas conseguem preservar poucos dólares, não pode pagar 5$ por uma transação na L1, 5$ possivelmente é o salário de uma semana de trabalho, para eles a Liquid é excelente.
A L1 é muito superior, mas a qualidade tem um preço, nem toda a gente tem possibilidade de pagar, essas pessoas tem apenas duas possibilidades, ou Liquid ou FIAT, entre as duas opções, sem dúvida nenhuma o Bitcoin através da Liquid é muito melhor. A possibilidade de um confisco pela Liquid é residual, mas o “confisco” do FIAT é uma realidade diária.

Quando os bitcoiners ocidentais, estudam o efeito Cantillon, revêem-se nos prejudicados e são críticos dos “Amigos do Rei”, mas isto é uma visão micro do mundo. Se tivermos uma visão mais macro, nós ocidentais somos os “Amigos do Rei" e os principais penalizados são os restantes 7 biliões.

«Se eu soubesse, há 10 anos tinha comprado bastante #bitcoin e hoje estava rico»

Quem diz isso não tem a mínima noção da realidade, não faz ideia o que era o bitcoin e a sociedade há 10/12 anos atrás. É claro que com o pensamento de hoje é fácil, mas temos que refletir com o pensamento de há 10 anos. As certezas que temos hoje em dia sobre o futuro do Bitcoin, nada se compara com o que existia no passado.

A situação é similar, ao acertar no euromilhões (ou mega-sena, no Brasil). É muito fácil saber a combinação vencedora do euromilhões após o sorteio. O difícil é saber os números, no dia anterior ao sorteio.
Claro, se viajássemos no tempo, 2 dias para trás e apostar nos números certos. Assim é fácil de ficar rico. O difícil é acertar os números antes do sorteio.

Hoje em dia, já muita gente acredita no futuro do Bitcoin, o seu valor é inegável, podemos duvidar do preço, se vai valer 100k ou 500k ou 1 milhão ou até mesmo 10k, mas no valor, do quanto revolucionário é, ninguém duvida.
Na época, como ninguém acreditava que iria atingir estes valores, ninguém olhava como uma reserva de valor, usava-o como uma moeda, gastavam. Também não havia cuidado em preservar as seeds ou as chaves públicas, porque ninguém acreditava que aquelas moedas poderiam ser a sua aposentadoria. Se hoje as pessoas queixam-se que guardar as seeds é complicado, nem queiram saber como era antes dos bip39.

Se estes novatos tivessem comprado há 10/12 anos, teria acontecido o que aconteceu a mim e a quase toda a gente da época, acabamos por ficar sem os bitcoins. Uns venderam(trocar por FIAT), outros trocaram(por outro produto) e outros perderam ( scam, hack ou ficaram sem as chaves).
Na história, foram muito poucas as pessoas que conseguiram holdar bitcoin até hoje. Das raras pessoas que o conseguiram manter, eram pessoas que tinham quantidade muito elevada, que permitiu vender ao longo do tempo, mas ainda sobrou algum. São raros casos.

Quase toda a gente que entrou muito cedo, acabou por ficar sem o bitcoin, muitos voltaram anos mais tarde a comprar, mas apenas conseguiram uma ínfima parte do que tiveram no passado, foi o meu caso.
É duro ter agora pouquinho bitcoin, quando tivemos alguns no passado, foi uma grande lição, a frustração transformou-se numa enorme convicção, que permite suportar tudo.
Todos nós, em algum momento, tivemos ou vamos ter as nossas “pizzas”, como o Laszlo, que ao preço de hoje, custaram milhões. Isto também faz parte do percurso, para criar as mão de diamante. Agora, como as valorizações já não são tão elevadas, este fenómeno vai desvanecer, isto condiciona a utilização do bitcoin como moeda (meio de troca).

Termino com um conselho para os mais novos, não pensem no passado, mas sim no presente e especialmente no vosso futuro.
Nunca entrem no bitcoin com o único objetivo de enriquecer rápido, porque vai correr muito mal. Estudem primeiro e comprem a seguir.

Se estás a achar que é tarde demais para comprar, nunca é tarde e acredita, que daqui a 5 anos vais ouvir outras pessoas com a mesma dúvida.

Nunca é tarde demais para comprar #Bitcoin, a liberdade não tem preço.

O sistema FIAT está numa situação tão crítica, não existe uma solução boa para o problema da dívida soberana, terá que se optar pela menos má.
Como resolver o problema das dívidas futuras, dos fundos de pensões? As dívidas do passado tem que ser pagas, mas como?
As dívidas não são apenas números no excel, são pessoas que estão por detrás desses números, não podem ser apagadas, simplesmente.

Uma solução seria uma mudança drástica nas políticas, com uma forte redução de custos do estado e muita austeridade, gerando uma queda do padrão de vida dos cidadãos. Só que isto seria extremamente impopular, nenhum político tem coragem de o fazer, quem tentar vai acabar por perder na próxima eleição.

Assim, a única maneira que resta para os políticos, é fazê-lo pela calada, através da desvalorização da moeda. A inflação permite destruir as dívidas do passado e consequentemente a poupança e a qualidade de vida dos cidadãos. É isto que temos visto nos últimos anos e vai agravar-se no futuro. Só que os atuais níveis de expansão monetária, não foram suficientes para resolver o problema, apenas permite ao governo estar à tona da água, procrastinar o problema.

Um bom exemplo é na UE, onde existe uma regra que permite um défice até 3% do PIB por ano, que muitas vezes nem é cumprida, isto é uma situação insustentável. A regra deveria ser o oposto, obrigar um superávit mínimo de 2% ao ano, só assim será possivel reduzir a dívida.

A expansão monetária e política monetária está a ser utilizada como uma arma contra os cidadãos, é um imposto totalmente cego, muito penalizador para os mais pobres e os governos têm abusado desse poder. A moeda é o sangue de uma economia, os políticos ao diluí-la estão a envenenar a economia. O Bitcoin é a única moeda que não pode ser diluída.

Os políticos reconhecem que existe um problema mas todas as soluções são extremamente impopulares, e como eles são os principais beneficiados do sistema FIAT, dificilmente haverá uma mudança.

Bi-monetário

Como nenhum político terá coragem de mudar, essa mudança tem de partir dos cidadãos, voluntariamente, ou seja, com a adoção do Bitcoin.

Todos os bitcoiners gostariam de assistir a uma mudança rápida do padrão FIAT para o padrão Bitcoin, mas não é possível.
É necessário ter noção como o mundo real é, uma mudança rápida entre os padrões seria desastrosa para toda a humanidade, esse processo terá que ser gradual, para não existir uma ruptura entre gerações e entre estratos sociais.

Com a criação do Bitcoin, o paradigma mudou, passou a existir um sistema bi-monetário, com a moeda FIAT e o Bitcoin em circulação simultânea. O FIAT como unidade de conta e o Bitcoin como reserva de valor e as duas como meio de troca.

Hoje, a alocação em Bitcoin ainda é muito baixa. Em média a nível mundial está 99.2% em FIAT e 0.8% em Bitcoin. Mas chegará o dia, atingirá os 50-50%, em alguns países possivelmente será ainda maior.

Será uma adoção completamente voluntária, não será pelos governos, mas sim, pelos cidadãos, de baixo para cima. No início, a adoção será lenta, mas quanto maior for a alocação em Bitcoin, mais acelerada será a adoção.

A dupla circulação de moeda, vai obrigar os governos a fazer uma melhor gestão, vai limitar indiretamente a impressão de dinheiro. Se os governos abusarem desse poder, as pessoas vão se proteger ainda mais no Bitcoin, diminuindo a alocação em FIAT, por sua vez a moeda fica mais fraca e o governo também. Vai obrigar um maior rigor na política monetária.

O Bitcoin será uma proteção contra o abuso dos governos, vai obrigar uma mudança, um maior rigor na sua gestão, possibilitando a redução da dívida a longo prazo.

Nos últimos anos, o Bitcoin se consolidou como a criptomoeda de referência, trazendo inovação e mudança para o cenário econômico global. Apesar de sua notoriedade, a tecnologia por trás do Bitcoin, especialmente em termos de escalabilidade e eficiência, ainda é um campo em constante evolução. Recentemente, um novo avanço tem gerado bastante discussão entre os entusiastas do mundo cripto: a BitVM2. Desenvolvida por Robin Linus, essa inovação promete transformar a maneira como as transações são processadas e verificadas no ecossistema do Bitcoin.

A BitVM2 está sendo apontada como uma revolução na forma como programas inteiros podem ser verificados dentro da blockchain, facilitando e tornando mais acessível a participação nas transações. Mas o que exatamente é essa nova tecnologia? Como ela funciona? E, acima de tudo, por que ela é tão importante para o futuro do Bitcoin?

Neste artigo, vamos explorar a BitVM2 em profundidade, analisando seu funcionamento, os benefícios que ela traz e suas implicações para o futuro da rede Bitcoin.

O Que é a BitVM2?

Imagine que a primeira versão da BitVM era como um quebra-cabeça gigante, onde cada peça precisava ser ajustada meticulosamente para que a transação fosse validada. Essa estrutura exigia muitas etapas e transações para garantir que tudo funcionasse corretamente, o que, claro, consumia tempo e recursos. A BitVM2 vem para mudar completamente esse cenário.

Com a BitVM2, todo esse processo se torna muito mais rápido e acessível. Agora, é como se um GPS eficiente tivesse sido instalado no lugar do velho mapa. O caminho está traçado, e tudo o que você precisa fazer é seguir as direções. A nova estrutura da BitVM2 utiliza criptografia avançada para transformar programas complexos em fragmentos menores, que podem ser verificados diretamente nas transações do Bitcoin. Em outras palavras, ela permite que contratos inteligentes e programas complexos rodem dentro da blockchain do Bitcoin, sem comprometer a segurança ou eficiência.

O principal benefício? Antes, um processo que exigia mais de 70 transações agora pode ser verificado com apenas três. Isso não apenas economiza tempo e recursos, mas também abre as portas para que mais pessoas possam participar e monitorar essas transações.

A Importância da Descentralização na BitVM2

Um dos pontos mais revolucionários da BitVM2 é que ela é completamente permissionless, ou seja, não precisa de permissão. Isso significa que qualquer pessoa pode verificar ou contestar uma transação. Antes, essa era uma tarefa restrita a operadores específicos dentro da rede. Agora, a verificação e contestação de transações suspeitas podem ser feitas por qualquer um, tornando o sistema mais democrático e transparente.

Essa descentralização aumenta a segurança da rede. Em vez de depender de um grupo centralizado de validadores, o sistema se torna autossustentável. A comunidade como um todo pode vigiar e garantir a integridade das transações, o que dificulta tentativas de fraudes ou manipulações.

Além disso, o novo design da BitVM2 foi pensado para ser compatível com a estrutura atual do Bitcoin, ou seja, não foi necessário fazer alterações no código base da criptomoeda. Isso garante que o Bitcoin continue funcionando como sempre, enquanto permite a introdução de novas funcionalidades. É como construir um novo andar em um prédio sem precisar mexer na estrutura do alicerce.

Rollups e a Eficiência das Transações no Bitcoin

Um dos temas mais discutidos na comunidade de criptomoedas nos últimos anos é a questão da escalabilidade. Conforme o Bitcoin ganha mais adoção, a rede fica mais sobrecarregada, o que pode aumentar o tempo e o custo das transações. A BitVM2 pode ajudar a resolver esse problema, especialmente quando falamos de rollups.

Rollups são soluções que permitem processar transações fora da blockchain principal, para depois consolidá-las em um único registro na blockchain do Bitcoin. Isso torna as transações mais rápidas e baratas, sem comprometer a segurança. A BitVM2 pode ser vista como uma espécie de ponte entre o Bitcoin e essa nova era de rollups, permitindo uma maior eficiência e abrindo espaço para que o Bitcoin continue evoluindo.

De forma simples, a BitVM2 garante que transações complexas possam ser processadas sem sobrecarregar a blockchain principal. Com isso, ela ajuda a diminuir as taxas e a aumentar a velocidade das transações, um avanço crucial para o futuro da criptomoeda.

O Papel dos Covenants no Bitcoin

Outro conceito-chave no desenvolvimento da BitVM2 é o uso dos Covenants. Para quem não está familiarizado, os Covenants são como pequenas promessas que os Bitcoins "fazem" durante as transações. Eles colocam condições específicas sobre como e onde os Bitcoins podem ser gastos. Isso adiciona uma camada extra de segurança e funcionalidade às transações, permitindo que os Bitcoins sejam gastos apenas sob determinadas circunstâncias.

Por exemplo, um Covenant pode especificar que os Bitcoins só podem ser transferidos para certos endereços ou que só podem ser liberados após determinado período de tempo. Esses contratos inteligentes tornam o Bitcoin ainda mais flexível e permitem a criação de soluções inovadoras dentro da rede.

Na BitVM2, os Covenants desempenham um papel importante na verificação das transações, garantindo que todas as regras sejam seguidas e que não haja brechas para fraudes ou manipulações. Isso amplia as possibilidades de uso do Bitcoin, permitindo que ele seja utilizado de formas que antes eram impensáveis.

BitVM2 e a Manipulação de Opinião Pública

Outro ponto que não podemos ignorar ao discutir as inovações tecnológicas no mundo das criptomoedas é a questão da manipulação de opinião pública. Bilionários e grandes empresas têm se posicionado como grandes influenciadores no cenário das criptomoedas. O caso de Elon Musk é um exemplo clássico, onde tweets e posicionamentos podem mudar drasticamente o valor de uma criptomoeda em questão de horas.

Com a BitVM2, no entanto, o poder de manipulação pode ser mitigado, uma vez que o sistema se torna mais descentralizado e aberto à participação de todos. A liberdade de contestar transações e a democratização do processo ajudam a garantir que o Bitcoin continue sendo uma moeda de todos, sem a influência de poucos.

Conclusão: Um Futuro Promissor para o Bitcoin

O lançamento da BitVM2 representa um salto importante para o futuro do Bitcoin. A capacidade de verificar transações complexas de forma rápida e acessível, aliada à descentralização e à possibilidade de uso dos rollups, promete tornar o Bitcoin mais eficiente e acessível para todos.

Mais do que uma simples atualização tecnológica, a BitVM2 traz à tona a discussão sobre liberdade digital, transparência e o papel das criptomoedas no futuro. É um avanço que, sem dúvida, será observado de perto pelos entusiastas e críticos da criptoeconomia.

O Bitcoin sempre foi visto como uma alternativa descentralizada ao sistema financeiro tradicional, e a BitVM2 parece reforçar essa visão. À medida que mais pessoas se envolvem e a tecnologia avança, o futuro das transações digitais parece mais promissor do que nunca. Vamos ficar de olho no que essa nova fase nos reserva e nas novas possibilidades que ela pode abrir.

***

Um governo economicamente saudável, terá que governar apenas com os impostos. A dívida soberana deverá ser zero ou próxima de zero, deverá apenas ser utilizada em casos excepcionais, em extrema emergência, como as pandemias ou grandes crises.
Na gestão dos governos terá que existir uma mudança de 180°, em vez de endividamento, os governos terão que ter superávits e reservas no tesouro.

Os governos terão que ter uma gestão mais similar ao cidadão comum, ou seja, gastar sempre menos do que ganham (no caso do governo impostos ), é necessário ter uma reserva de emergência, com algum capital guardado, para ser utilizado numa emergência, numa crise.
Só que o modelo é totalmente oposto ao atual sistema, a mudança política será tremenda, os atuais políticos dificilmente vão conseguir ter esta disciplina. Esta disciplina orçamental, vai obrigatoriamente tornar os governos mais pequenos e menos interventivos economicamente e socialmente.

Na minha opinião existem duas causas que explicam esse crescimento nos últimos 50 anos, o crédito e a produtividade.

Crédito

O principal factor é o endividamento, o sistema FIAT transformou a sociedade e os governos dependentes de dívida, altamente endividados, o viver muito acima das suas possibilidades, com uma alta preferência temporal.

No momento em que fazemos um crédito é bom, as nossas contas bancárias ficam com mais dinheiro, podemos comprar muitos bens, a curto prazo ficamos com mais liquidez, mais “ricos” mas é uma ilusão.

A longo prazo temos um problema, a dívida tem que ser paga e não existe dinheiro para pagar, a única maneira é a austeridade, será necessário baixar o custo de vida para pagar a dívida do passado.

Na prática, o crédito é a antecipação das receitas, é o gastar hoje as receitas do futuro. Só que as pessoas do futuro não terão receitas, serão gastas para pagar as dívidas do passado, vão viver do quê?

Este é o problema, os políticos responsáveis pelo crescimento, hipotecaram o futuro dos seus netos, o viver acima das possibilidades é insustentável.

Se nós olharmos para a qualidade de vida, no período entre os 20 e 30 anos, o período da emancipação, nas diversas gerações: Quem tinha essa idade na década de 1970/1980 foi o principal beneficiado; Os jovens adultos da década de 2000 começaram a notar os primeiros problemas. Hoje em dia, os jovens entre 20 e os 30 anos já estão com muitas dificuldades económicas, em construir uma família, adquirir uma casa, o custo de vida está insuportável. O problema é que ainda vai agravar-se, as próximas gerações, ainda será pior que as atuais.

As dívidas dos países não diminui, só aumenta, os governos só rolam a dívida, apenas estão a adiar o problema, um dia vai rebentar.

Produtividade

O desenvolvimento tecnológico foi tremendo nos últimos 50 anos, ajudou para o aumento da produtividade e consequentemente, a melhoria salarial, melhoria na qualidade de vida das pessoas. Só que as pessoas apenas “receberam” uma pequena parte desse melhoramento, porque uma parte significativa desse aumento de produtividade foi absorvida pelos governos através da inflação da moeda.

Até 1971 (criação do sistema FIAT), o salário do trabalho acompanhou, o aumento da produtividade. Após 1971, acontece uma divergência entre a compensação e a produtividade.

Os governos ao desvalorizar a moeda afetam sobretudo os salários dos trabalhadores. Como as empresas têm uma maior “elasticidade”, permite-lhes mais rapidamente atualizar os preços dos produtos, corrigindo parcialmente a perda de valor da moeda. Enquanto a actualização do salário é muito mais lenta, prejudicando os trabalhadores.

O desenvolvimento tecnológico, que permitiu que o trabalhador produzisse mais, no mesmo espaço de tempo, essa mais valia, em vez de criar valor nas empresas e nos funcionários, foi essencialmente para os governos.

Neste momento estamos perante outro enorme salto tecnológico, que vai permitir um enorme aumento da produtividade, a AI. Se nada for feito, os governos vão absorver esses ganhos, possibilitando adiar o problema da dívida por mais uma década.

O sistema FIAT cria a iluminação que dá com uma mão, mas depois tira com a outra.

Quem tem poupanças mais elevadas consegue adquirir bens mais escassos, com uma melhor protecção contra a inflação, como o imobiliário, algumas ações e ouro.

Mas a classe trabalhadora, principalmente as pessoas com rendimentos mais baixos, acabam por guardar as suas poupanças em moeda. São duplamente afetados, no salário e na poupança.

Agora fica a pergunta, que é impossível responder: Se nos últimos 50 anos, não houvesse sistemas FIAT e se a produtividade tivesse sido repercutida nos salários dos trabalhadores, como estaríamos hoje em dia? Com melhor ou pior qualidade de dia?

A minha convicção é que em qualidade de vida estaríamos um pouco melhor, os governos estariam, sem dúvida nenhuma, muito melhor e as crianças não teriam o seu futuro hipotecado. As crianças de hoje, que serão os Homem de amanhã, ao responder a esta mesma pergunta, vão dizer: A qualidade de vida seria muito melhor.
É triste, mas é verdade, a nossa geração e especialmente a geração anterior priorizou o seu bem-estar em detrimento do bem-estar das futuras gerações, hipotecou o futuro dos seus próprios netos, com uma dívida que é impagável. Esses jovens, muitos ainda nem nasceram, terão que pagar os custos de bens ou de obras públicas, que nem existirão no seu “presente”, apenas vão pagar sem usufruir.

Passados estes anos, eu continuo a manter o mesmo pensamento sobre a Ethereum, possivelmente não vai cair tanto como a WordPress, mas vai perder muito valor, comparado com o atual valor. Hoje em dia a tecnologia WordPress está em todo lado, utilizada por milhões de pessoas e empresas, mas o valor da empresa WordPress é ínfima parte do valor da tecnologia WordPress. Eu acredito que vai acontecer o mesmo com Ethereum, posso estar errado mas é a minha convicção.

O atual plano de negócios da empresa/fundação Ethereum é inviável a longo prazo, recentemente voltou a fazer uma enorme venda para financiar os custos operacionais. Os custos são uma monstruosidade, o seu tesouro inevitável vai acabar um dia, o problema está aqui, não há uma solução boa, qualquer que seja, é má.
O que fazer para financiar:

Donativos

Uma alternativa, seguir o modelo mais opensource, sem uma fundação, ao estilo do #Bitcoin, através de donativos diretos ou empresas a pagar ao devs e devs voluntários. Só que este modelo, será difícil seguir uma linha orientadora, um roadmap, será um desenvolvimento mais anarquista.
Ou então a fundação poderá ser financiada por empresas ou países, com o objetivo de seguir o rumo que os doadores pretendem, perdendo a liberdade.

Opensource/Patentes

Outra solução é, deixarem de ser exclusivamente opensource, para terem uma vantagem contra a concorrência. O atual modelo é péssimo em termos de negócio, porque a Ethereum gasta milhões em desenvolvimento e lança as inovações. Mas como é opensource, rapidamente a concorrência copia e implementa a tecnologia, como os custos destas são muito menores, conseguem disponibilizar um serviço muito mais barato, são uma concorrência desleal.
Isto faz lembrar muito a indústria farmacêutica, por isso existem as patentes, durante x anos, quem inventa/descobre o medicamento tem uma exclusividade. Só que isto é contra os princípios básicos deste ecossistema, é ir contra a sua essência.

Inflação

A inflação será possivelmente o caminho mais provável, vão criar mais ether para se financiar. Ou em alternativa criar uma nova fee que reverta a favor, em exclusivo, para a fundação. Em ambos os casos, vai aumentar os custos para os utilizadores ou desvaloriza o ether para os investidores, ou seja, a rede fica ainda menos competitiva, em relação à concorrência. A maioria das pessoas vão querer sempre o mais barato. Assim será quase uma espiral da morte, terá que estar constantemente a desvalorizar o ether, é exatamente como os atuais governos fazem com as suas moedas FIAT e também sabemos as consequências destas medidas.

Estagnação

Se não houver bastante financiamento o projecto vai acabar por estagnar, mais tarde ou mais cedo vai surgir um outro projeto, com uma tecnologia melhor e o Ethereum será ultrapassado.

Ou a fundação arranja uma solução para o seu futuro ou este será muito sombrio. Com isto, eu não quero dizer que o projeto vai colapsar, mas não vai valer tanto como vale hoje em dia.

Esta é a grande vantagem do #Bitcoin, não é apenas tecnologia, a tecnologia é quase uma coisa secundária. O principal é o seu ethos, a política monetária, a descentralização e o efeito de rede, estes sim, são os reais valores do Bitcoin, a tecnologia serve apenas para garantir a segurança e que esses valores são cumpridos. O código é possível ser copiado e foi copiado no passado, não passou disso, apenas código, porque o real valor não pode ser replicado, por isso poucas pessoas trocaram o Bitcoin pelos “clones”.

No caso do Ethereum, é o oposto, o principal valor é a sua tecnologia(EVM), e esta pode e está a ser replicada em dezenas de projectos diferentes. Podem alegar que é mais seguro, sim é verdade, mas apenas uma minoria está disponível para pagar por esse premium, a esmagadora maioria dos utilizadores vai e está a preferir redes mais baratas. E é lógico que queiram, se tens dois serviços idênticos, não existe razão para escolher o mais caro. Na guerra dos clones, o Bitcoin saiu claramente vencedor, não perdeu utilizadores; o Ethereum estará em plena guerra, mas os clones estão a ganhar parte significativa desses mercado.

Eu sinceramente acredito que muita da tecnologia criada pela Ethereum estará no futuro por todo o lado, especialmente no sistema financeiro e notarial. Mas os investidores têm a expectativa que vai acontecer um boom, vai acontecer mas não será na Ethereum, nem em blockchains permissionless, cada instituição terá a sua própria blockchain ou vão juntar-se em cooperativas. O mundo financeiro e das securities é tão complexo, em termos de regras e regulatório, cada país tem as suas próprias regras, é provável no futuro, a BlackRock ter uma blockchain para os EUA, outra para UE e muitas outras. É apenas uma base de dados, ou seja, será o mesmo que aconteceu com a WordPress.

Na minha opinião, a Ethereum vai se tornar algo de nicho, a grande massa de utilizadores ficará dispersa por milhares de blockchains. É exatamente o mesmo que acontece com o Bitcoin, só que o Bitcoin está a ser construído com esse objetivo, ser um local de settlements. No Bitcoin estimula-se a utilização de outras redes, layers 2, ecash, sidechains e outras tecnologias, a descentralização pura.

Há muito tempo que os bitcoiners concluíram que é impossível escalar a blockchain do Bitcoin para uma adoção global, essa escalabilidade passará obrigatoriamente por layer 2 e outras tecnologias.
Eu tenho a sensação que o Vitalik também já chegou a essa conclusão, o Ethereum não é escalável, e está a transformá-lo num local para os “settlements” de outras blockchains. Só que os investidores ainda não compreenderam isso…
O atual valor do ether está sobrevalorizado, porque os investidores estão na expectativa de um crescimento exponencial de utilizadores, mas se crescimento nunca acontecer?

Esta é a minha opinião, posso estar completamente errado, mas é assim que eu penso. Enquanto for permitido, vou fazê-lo, expressar livremente, dizer aquilo que realmente penso. Prefiro errar, do que ficar calado ou expressar algo que não acredito, mas esses são os meus valores… outros preferem os valores monetários.

Esta afirmação foi feita por mim, no texto, na parte dos ataques de 51%, mas gerou alguns comentários e pedidos de esclarecimentos, acho que merece uma explicação mais detalhada, vamos a ela. A parte que gerou mais dúvidas/curiosidade foi o porquê de eu aguardar sempre por 3 confirmações de mineradoras diferentes. Mais concretamente, a Foundry e a AntPool têm que estar incluídas nesse lote de 3.

Mas antes de explicar o porquê, é necessário contextualizar.

Blockchain

A priori, é necessário compreender como é a arquitetura da blockchain do Bitcoin.

Sempre que um minerador “encontra” um bloco, envia para a rede de nós(nodes), cada nó, individualmente vai conferir a veracidade dos dados e se cumpre com todas as regras de consensos, em caso positivo, o bloco é adicionado na blockchain. 

O minerar um do bloco é algo muito variável, tanto pode demorar alguns segundos, como pode demorar mais que uma hora, na mineração existe um factor de sorte, existe alguma aleatoriedade. Mas em média os blocos são adicionados a cada 10 minutos.

Por vezes, dois mineradores “encontram” o bloco (no exemplo em baixo, o 853185) quase em simultâneo, cada um comunica com os seus nós. Assim, uns nós da rede vão receber primeiro a informação do minerador A (AntPool) e outros nós receber do minerador B (Foundry USA), gerando duas linhas de tempo, ou seja, existe um fork/bifurcação na cadeia. Os forks é algo muito recorrente, acontece diariamente, é completamente normal, podemos observar aqui e em tempo real.

A bifurcação apenas acontece porque a blockchain é descentralizada, não existe um órgão central que determina quem foi o primeiro.

Como existem duas linhas de tempo, é necessário fazer um “desempate”, porque não podem existir duas linhas de tempo. Assim a primeira linha de tempo a encontrar o seguinte bloco (853186), ganha, neste exemplo foi a Foundry:

Os nós que seguiam a linha da AntPoll, são obrigados a reorganizar a sua linha de tempo e passam a seguir a linha da Foundry. O bloco 853185 que a AntPool descobriu é eliminado, é chamado de órfão, assim as transações que estavam no bloco órfão são “eliminadas”.

Como a reorganização dos blocos é algo recorrente na blockchain do Bitcoin, logo uma transação só deve ser considerada imutável após vários blocos/confirmações. Algumas empresas aguardam por 3 confirmações, mas é aconselhável esperar por 6 confirmações, é praticamente impossível uma reorganização tão longa. As confirmações são uma medida de segurança.

Ataque 51%

Quanto mais confirmações exigir, mais blocos serão necessários reorganizar. Quanto mais longa a reorganização, mais caro e complexo é o ataque e reduz a probabilidade de sucesso.

Vamos a um exemplo, de um possível ataque de duplo gasto a uma exchange,  que exige apenas 3 confirmações:

O minerador que está a realizar um ataque, sempre que encontra um bloco não informa o restante da rede, é como se tivesse a minerar secretamente, passando a existir duas linhas de tempo paralelas, a oficial e a do atacante.

O atacante terá que fazer um gasto duplo, ou seja, terá que enviar o mesmo UTXO para as duas linhas de tempo, com destinos diferentes.

• Uma transação com um output para uma exchange, será incluída no bloco 1001, linha de tempo oficial.
• A outra transação com um endereço seu no output, será incluída no bloco secreto 1001.

O atacante terá que continuar a minerar, sem nunca informar o restante da rede.

Como a exchange aguarda apenas por 3 confirmação, quando o bloco oficial 1003 for adicionado à linha de tempo oficial, o valor da transação fica disponível para o atacante na exchange, retirando-o de imediato da exchange.

Como o valor já não está na exchange, quando o bloco 1004 secreto for encontrado, o atacante envia a informação para toda a rede, todos os nós vão receber essas informações, mas é obrigatório o bloco secreto 1004 ser descoberto primeiro que o oficial.

Como o bloco secreto foi descoberto primeiro, toda rede terá que reorganizar-se para a linha do tempo, passando a seguir a linha de tempo do atacante. Com a reorganização, 3 blocos ficam órfãos, logo as transmissão não são válidas, assim a transmissão que o atacante efetuou para exchange não conta, ficando no seu lugar, a transação para si mesmo. A exchange é lesada, o ataque fica com o dobro do valor, um duplo gasto.

Mas o ataque só terá sucesso, se a linha do tempo do atacante for mais rápida que o restante da rede. Para acontecer, o atacante terá que ter um hashrate superior aos restante dos mineradores.

Viés de sobrevivência

Agora vamos a uma história da 2ª Grande Guerra Mundial:

Abraham Wald (matemático hungaro) fez parte do Grupo de Pesquisa Estatística. O grupo recebeu a tarefa de decidir onde aplicar fuselagem extra para proteger os aviões dos aliados contra os ataques dos nazistas. Para isso, analisaram a localização dos furos de bala nos aviões. Poderia-se chegar a conclusão de que seria melhor blindar essas regiões, já que elas recebem mais tiros. No entanto, Wald apontou que havia um viés de sobrevivência nessa questão. Os dados se tratavam apenas dos aviões que retornavam à base, e nada se sabia sobre aqueles que eram derrubados.
Supondo que a distribuição de tiros em todos os aviões seria aleatória (ou seja, os nazistas não miravam especificamente na asa nem no motor nem na fuselagem), o que os dados indicavam na verdade era quais aviões conseguiam voltar à base. Concluiu, então, que os aviões que levavam tiros na cabine do piloto ou no motor não sobreviviam, e por isso era nessas regiões que a blindagem extra deveria ser aplicada. – Wikipédia

Conclusão

O que tem em comum entre o minerar em segredo e uma história da segunda guerra mundial, é simples.

A segurança da mineração do Bitcoin é muito similar aos aviões na guerra, o reforço da blindagem não é onde os aviões levaram os tiros, mas sim, onde não levaram tiros. Se Foundry e a AntPool estão a encontrar blocos, o risco de estarem a efectuar um ataque é nula. Pode haver algum risco, quando uma das duas grandes pools, estão um longo período sem encontrar blocos, ou estão com muito azar ou podem estar a tentar realizar um ataque. Apesar de tudo, é muito mais provável estarem com azar.

Atualmente, já existem ferramentas que monitoram a rede, para encontrar anomalias, é possível saber a linha de tempo que a maioria das pools estão a seguir, incluindo a AntPool, apenas os dados da Foundry não são públicos, nesta sim é necessário um maior cuidado. Mas eu mantenho velhos hábitos.

Hoje em dia, com a atual distribuição de hashrate, se as duas grandes pools estiverem a encontrar blocos normalmente, é praticamente impossível, existir um 3⁰ player conseguir realizar um ataque de 51% ao Bitcoin.

Por esse motivo, por motivos de segurança eu gosto de esperar por 6 confirmações, estas devem ser feitas, pelo menos, por 3 pools diferentes, incluindo sempre a Foundry e a AntPool.

Talvez seja excessiva esta preocupação, mas eu sou paranóico, prefiro ser cauteloso, do que lamentar depois.

Dont’t Trust, Verify!

Em primeiro lugar, quem quer entrar no Bitcoin não deve entrar na expectativa que vai enriquecer rapidamente. Quem entra com este pensamento vai perder muito dinheiro, não vai resistir à pressão e vai vender tudo na primeira queda de 20%. Bitcoin é uma moeda ética, uma filosofia, muito estudo e por fim, é uma poupança a longo prazo. Para tirar frutos a longo prazo, tem que estar mentalmente preparado para suportar e ultrapassar, centenas de quedas de 20% e algumas dezenas de quedas superiores a 50%.

As previsões que são dadas, normalmente de valores muito elevados, dão uma falsa expectativa, levando as pessoas a entrar no Bitcoin com o único objectivo de enriquecer, sem estudá-lo minimamente. Geralmente as previsões de altos valores, implicam um enorme aumento da base monetária, só que as pessoas têm uma enorme dificuldade em compreender a inflação. Por esse motivo eu evito dar previsão e quando tento explicar, gosto de dar exemplos de inflação. 

Eu acredito que o bitcoin vai ultrapassar 1 milhões de dólares, mas isto é sinónimo de ficar rico, porque 1 milhão é muito dinheiro hoje, mas daqui a 10 ou 20 anos, já não é assim tanto. A moeda perde muito poder de compra, isto é essencial para compreendermos as previsão de preços. Eu sempre que faço previsões, gosto sempre de dar o exemplo: hoje com 1 milhão compramos 4 casas novas, daqui a 20 anos, apenas compramos 1, com tamanhos e localização semelhante. Assim, aquela previsão de um milhão parece muito dinheiro, mas como são previsão a muito longo prazo, não é assim tanto dinheiro. O factor da inflação é essencial sempre que falamos ou analisamos previsões de preço do Bitcoin.

Não podemos esquecer que o preço do bitcoin é similar ao conceito de física da velocidade relativa.

Velocidade Relativa:
Quando dois objetos se movem em direções opostas, a velocidade relativa entre eles é a soma das suas velocidades individuais.

Ou seja, o preço do Bitcoin é o resultado da soma da sua adoção, com a perda de poder de compra do dólar. São duas variáveis em sentido opostos, por isso o bitcoin está a ganhar bastante poder de compra.

Distribuição da riqueza Global

Hoje em dia a riqueza global (valor global dos ativos) é estimada em 900 Triliões, dividida pelas seguintes classes:

• Imobiliário: 330 Triliões
• Obrigações: 300 Triliões
• Dinheiro: 120 Triliões
• Ações:  115 Triliões
• Arte: 18 Triliões
• Ouro: 16 Triliões
• Car e colecionáveis: 6 Triliões
• Bitcoin: 1 Triliões

Previsão do Michael Saylor

Este fim-de-semana, Michael Saylor divulgou uma nova previsão:

Eu gosto destes modelos que apresentam 3 cenários possíveis, um conservador(Bear), um base(Base) e um optimista(Bull). Mas faltou incluir o valor global dos ativos, é verdade que é fácil de calcular, através do valor do market cap indicado a dividir pela percentagem do ativo.

Assim o valor global total dos ativos em 2045, segundo a precisão são: 

• 2024: 900 Triliões
• Bear: 3400 Triliões
• Base: 4000 Triliões
• Bull: 4600 Triliões

Isto significa um aumento aproximado 270% (bear), 340% (base) e 410% (bull). É verdade que nestes 21 anos a riqueza real de todos ativos vão aumentar, mas essa valorização será sobretudo devido à expansão da base monetária do dólar.

Desvalorização

Saylor está a apostar que vai existir uma forte desvalorização do dólar. Será plausível essa desvalorização da moeda?

Nos últimos 15 anos o Balance Sheet da Reserva Federal (EUA), 3 grandes expansão monetária, próximo dos 100%, algo similar também aconteceu na Europa.

• 2008/01 a 2008/12:
  • 0.9 Triliões -> 2.2Triliões
  • aumento de 144%
• 2010/09 a 2014/11:
  • 2.3 Triliões -> 4.5 Triliões
  • aumento de 95%
• 2019/08 a 2022/03:
  • 3.7 Triliões -> 8.9 Triliões
  • aumento de 140%

Nos últimos 16 anos (2008-2024) a Balance Sheet aumentou 7 vezes.

O M2 global (EU + EUA + Japão + China + Reino Unido), no mesmo período, quase triplicou, de 34.4 para 91.7 Triliões.

Se nos últimos 16 anos houve várias desvalorização da moeda, é provável que volte a repetir-se, no próximo 21 anos e talvez seja ainda mais severa.

Conclusão

Voltando à previsão do Saylor.

Assim, os 3 milhões de dólares por Bitcoin para 2045, da precisão no cenário Bear, correspondem a 860 mil dólares com o poder de compra de hoje. E 3 milhões dólares (Base) e 9.4 milhões dólares (Bear).

860 mil dólares é um valor muito interesante para o custo de vida da Europa ou EUA, mas está muito longe de ser rico. Quem não tem a noção da inflação, ao ler esta previsão fica com uma falsa expectativa que com 1 bitcoin será milionário (3 dólares de dólares) em 2045, mas não é verdade.

Eu acredito que pode alcançar o cenário Bear, mas o Bull é demasiado, para atingir os 49 milhões, a desvalorização teria que ser muito superior, é um cenário pouco provável, neste espaço de tempo.

Bretton Woods

Olhando para trás, o acordo de Bretton Woods foi uma fase transitória na nossa história, foi a transição da política monetária internacional do padrão ouro para o padrão fiduciário(FIAT). Foi um acordo entre estados, os povos não tiveram qualquer intervenção. Esse processo transitório, durou quase trinta anos, qualquer que seja a mudança no sistema monetária é sempre extremamente demorado.

Curiosamente, o acordo terminou, não pela vontade das “vítimas”, mas através do principal beneficiado.

Primeiro as moedas eram fabricadas em ouro, depois surgiu o papel moeda que era lastreada no ouro. Com os acordos de Bretton Woods, em 1944, passaram a ter o moeda com lastro indirecto no ouro(através do dólar). Em 1971, com o fim de Bretton Woods, a moeda ficou sem qualquer lastro (FIAT).

Em 1971 passamos a utilizar uma moeda baseada em confiança, pior ainda, somos obrigados a confiar na honestidade de políticos.

Passamos de método baseado na escassez, com muita força monetária para o seu oposto, uma moeda sem lastro. De um dia para o outro, descartamos milhares de anos de evolução da civilização. Após o fim de Bretton Woods, entramos numa experiência, que dura até hoje.

Pensando bem, a moeda FIAT tem lastro, esse lastro é a dívida emitida pelo próprio estado. Isso significa, que o lastro nunca foi tão forte… Como em qualquer empresa, o último responsável pelas suas dívidas são os seus acionistas. A empresa para financiar e para pagar as dívidas, faz aumentos de capital, emite novas ações. Mas a empresa mantém o mesmo valor, apenas aumenta o número de ações, isso significa que cada ação vale menos. É como a história da pizza, em vez de 6, cortamos a pizza em 12 fatias, é verdade que são mais fatias mas a pizza mantem o mesmo tamanho, as fatias é que ficaram menores. No caso das moedas, cada centimo/centavo é uma ação. É preferível ter o Bitcoin sem lastro, do que ter uma moeda lastreada em dívidas, mas isto é apenas uma conjectura minha, ignorando isto e sendo um pouco ingénuo, vamos acreditar nos políticos e aceitar que o FIAT não tem lastro.

Na minha opinião estamos num processo de reversão desta evolução da moeda pós Bretton Woods, estamos a voltar a algo com força monetária, só que em vez de ouro, será o Bitcoin.

Adoção voluntária

A mudança para o padrão FIAT foi forçada, ninguém ouviu a opinião dos povos, se queriam o fim do padrão ouro, se aceitavam ou não os acordos de Bretton Woods, foram forçados a utilizar papéis coloridos sem lastro.

O Padrão Bitcoin é o seu oposto, a adoção é completamente voluntária. Satoshi redigiu o acordo (a política monetária) e dia após dia as pessoas voluntariamente aderem ao acordo, adotando o Bitcoin, sem a existência de uma lei de uso forçado.

Como a adesão é voluntária pelas pessoas, o processo transitório ainda será muito mais lento que o do FIAT. E é importante que essa transição seja lenta, para que as pessoas se adaptem à mudança, porque uma mudança abrupta seria desastrosa. A mudança para o padrão Bitcoin não é uma simples mudança de moeda, é a mudança completa do sistema político, financeiro, económico e social de toda sociedade. Essa transição terá que ser lenta, para que cada pessoa se adapte, cada uma ao seu ritmo. Se correr mal a adaptação, as pessoas podem querer voltar ao antigo padrão.

Adoção forçada

Os estados vão resistir, mas com o crescimento da adoção do Bitcoin pelos cidadão e em simultâneo a rejeição da moeda FIAT, os estados não terão outra alternativa, senão adotar o Bitcoin como lastro o Bitcoin para o lastro da sua moeda, para evitar o colapso do sistema monetário.

Só será possível e viável quando o Bitcoin atingir um valor significativamente alto, talvez entre 10%-20% da riqueza mundial. O marketcap do Bitcoin terá que ser muito alto, para conseguir suportar a procura gerada por parte dos estados, sem criar muita volatilidade. É natural que o preço suba, mas essa subida terá que ser gradual, não poderá ser exponencialmente. É natural que os primeiros países a adotar sejam os mais pequenos ou menos desenvolvidos. Em caso de muita volatilidade e uma subida repentina de preço do bitcoin, gerada pela adoção de países mais desenvolvidos, pode provocar o colapso dos países pequenos que aderiram primeiro. Por esse motivo a adoção deve ser lenta e gradual.

Num certo momento, será inevitável um acordo internacional entre estados, será algo similar ao de Bretton Woods, só que em vez do dólar teremos o Bitcoin. O comércio internacional passará a realizar-se em Bitcoin, como unidade de conta. Internamente, cada país vai manter a sua própria moeda, será a unidade de conta do país, mas as moedas serão lastreadas em Bitcoin, cada unidade monetária terá um valor de x satoshis. Esse câmbio poderá ser flutuante ou fixo, pré definido pelos bancos centrais.

Na prática haverá em simultâneo duas moedas em circulação, o Bitcoin e a moeda do governo, mas apenas a moeda do governo será a legal tender, a unidade de conta do país. O Bitcoin será utilizado sobretudo por pessoas e empresas como uma reserva de valor para médio/longo prazo.

Como ainda existem moedas governamentais, ainda é possível a expansão da base monetária mas ficará um pouco mais limitada, ou seja, se os estados abusarem da expansão, os cidadãos vão fugir em massa para o Bitcoin, por isso as políticas têm que ser moderadas. Será algo similar à curva de Laffer, em vez de carga-fiscal&receita, temos expansão impressão&alocação, ou seja, quanto maior for a expansão da base monetária, menor será a porcentagem alocada na moeda do governo por parte das pessoas.

Assim o Bitcoin será um travão para a expansão da base monetária, mas isto não significa que não existirá, claro que vai existir, os estados estão viciados em imprimir dinheiro, terão é que fazer com um maior rigor. Se existir rigor, vai permitir “dar” anos de vida às moedas dos governos. Se não existir rigor, a hiperinflação acontecerá e a Lei de Gresham será implacável, o colapso da moeda do governo é inevitável.

Adoção total

Será que alguma vez vamos assistir os países a abandonarem por completo a sua própria moeda e utilizar em exclusivo o Bitcoin?

Poderá existir alguns casos, talvez em países pequenos, mas será muito pouco provável a adoção plena do Bitcoin, como único legal tender e a unidade de conta.

A minha baixa crença baseia-se em exemplos do passado: o bolívar da Venezuela está há décadas em hiperinflação, o dólar é amplamente utilizado, mas eles não abandonam a moeda própria, apenas retiram zeros. Depois temos os exemplos da Argentina e do Zimbabwe, que por momentos deixaram de ter moeda própria, mas mais tarde voltaram a repor.

Isto vai repetir-se no futuro, até poderão temporariamente adotar o Bitcoin, mas mais tarde ou mais cedo, alguém é eleito e repõe um moeda própria. O ser humano é assim e os governos necessitam da moeda para sobreviver.

Como os estados têm o poder absoluto, são eles que fazem a lei e o uso forçado dá uma força desmedida à sua própria moeda, é uma concorrência desleal contra a adoção do Bitcoin. Simplesmente por obrigar os cidadãos a pagar os impostos exclusivamente na moeda do governo, isso gera uma demanda enorme pela moeda, os cidadãos e empresas são obrigadas a ter a moeda estatal. Além disso, o governo fará todos os seus pagamentos na sua moeda. As empresas que prestem serviços vão receber na moeda do estado, e por sua vez pagam aos seus funcionários. O mesmo acontecerá aos funcionários públicos, reformados e todas as assistências sociais serão pagos na moeda do estado, todas estas transações representam uma cota significativa do mercado.

O uso forçado dá um poder tremendo à moeda do estado, enquanto for exclusivo de uma única moeda, essa terá sempre uma cota significativa de mercado. Por isso as moedas estatais conseguem sobreviver, mesmo em hiperinflação. A concorrência entre moedas só será plena para o uso no médio a longo prazo, aqui veremos o Bitcoin a dominar. Onde existir liberdade o Bitcoin vencerá.

A nossa sociedade cresceu numa economia inflacionária, a mudança será tão disruptiva, não sei se as pessoas estão preparadas ou se querem realmente a mudança para um sistema deflacionário. No geral, um sistema deflacionário é melhor para as populações, mas certo “benefícios” que hoje existem devido aos sistema FIAT, deixarão de estar acessíveis, como o caso do crédito barato. Os governos terão que ser muito austeros e terão que reduzir os apoios sociais, ou seja, os governos não serão populares, possivelmente perdem eleições. A impressão de moeda é essencial nos estados modernos, sem ela dificilmente os governos sobrevivem.

Eu acredito que o mais difícil, é a adaptação psicológica ao sistema deflacionário? Não sei como as pessoas vão reagir, os salários em vez de aumentarem anualmente, vão manter se ou possivelmente diminuir. Apesar de diminuir, as pessoas ganham poder de compra, é uma mudança disruptiva, completamente oposta à realidade atual e que sempre vivemos.

Por isso, eu tenho muitas dúvidas que aconteça uma adoção plena do padrão Bitcoin. Eu não gosto de ver o Bitcoin como legal tender, isto implica o uso forçado, eu sou um forte defensor da liberdade monetária, dar liberdade plena aos cidadãos, cada cidadão escolhe a moeda que quer usar. Se o cidadão quer usar a moeda do estado, que use, quem sou eu para limitar essa liberdade. Poderá também usar várias moedas e com diferentes percentagens de alocação da sua riqueza.

O Bitcoin também não necessita de ser a moeda mais utilizada em cada país, basta ser a segunda. Sendo a segunda mais utilizada em todos os países, torna-se naturalmente a moeda mais utilizada no mundo.

Outro problema do Bitcoin como legal tender, os cidadãos vão baixar a guarda, vão depositar os satoshi em custodiantes centralizados, ficando vulneráveis a uma futura mudança de política, um corralito como na Argentina. Nunca devemos confiar nos políticos, já Eça dizia: ”Os políticos são como fraldas e devem ser mudados frequentemente pela mesma razão”.

O problema é quem está por detrás da AI, ou qual o objetivo dessa AI.

Liberdade

O meu grande receio da AI, não está relacionada com aquelas ideias fantasiosas dos filmes de ficção científica, onde as máquinas entram em guerra com os humanos, o meu receio é algo mais realista, é a utilização da AI para oprimir ou condicionar as liberdades individuais, ou seja, são humanos a querer controlar outros humanos.

Durante as últimas décadas os governos, criaram leis que violam a privacidade e liberdades, onde todo online é guardado e monitorizado. As câmaras de videovigilância estão por todo o lado. Depois de recolher os dados, será necessário a AI para analisar todos esses dados, aqui está o perigo, um verdadeiro Big Brother.

É um perigo para as democracias, para a privacidade, para as liberdades individuais e contra o livre-arbítrio.

Produtividade

A produtividade é basicamente definida como a relação entre a produção e os factores de produção utilizados. A produção é definida como os bens produzidos (quantidade de produtos produzidos). Os fatores de produção são definidos como sejam pessoas, máquinas, materiais e outros. Quanto maior for a relação entre a quantidade produzida por fatores utilizados, maior é a produtividade.

Simplificado, consiste em, um trabalhador produzir mais produtos, no mesmo período de tempo.

Aqui a AI poderá ter um lado positivo, vai permitir um ganho enorme na produtividade. O mundo do trabalho vai mudar, certos empregos vão acabar, essas pessoas terão que se adaptar a uma nova realidade. O essencial é que vai gerar um aumento na produtividade como nunca antes vista, possivelmente o maior de sempre após a revolução industrial.

Esse aumento de produtividade deveria repercutir para o trabalhador e para a empresa, com salários superiores e maior lucro, respetivamente.

“Para aumentar os salários, é necessário aumentar a produtividade”

Esta mensagem repetida até à náusea pelos políticos que é certa medida é verdade, mas o problema são os próprios políticos, os maiores “ladrões”/destruidores da produtividade/salário, através da inflação (aumento da base monetária).

Isto é a história do cartoon, do burro e a cenoura, onde a cenoura é a produtividade e o burro é o povo, onde apenas o político beneficia.

As pessoas esforçam-se para aumentar o seu salário, produzem mais, o seu salário é aumentado mas ao mesmo tempo o governo desvaloriza a moeda, ou seja, o valor nominal do salário aumenta, mas o poder de compra fica igual ou menor.

O esforço do trabalhador é inglório, não serviu para nada.

Crescimento da produtividade e remuneração por hora desde 1948:

Fonte: O QUE ACONTECEU EM 1971?

Este gráfico é perfeitamente demonstrativo do efeito do aumento da base monetária na remuneração dos trabalhadores. Até 1971, o aumento da remuneração dos trabalhadores, acompanha o aumento da produtividade. Após a criação do sistema fiduciário (1971), que permite desvalorizar a moeda, o imposto invisível, o grande beneficiado do aumento da produtividade foram os governos (e os seus amigos), em vez dos trabalhadores. Nas últimas 5 décadas, houve duas grandes revoluções que permitiram um aumento enorme da produtividade, da tecnologia/industrialização e a internet, mas estes avanços foram absorvidos pelos governos, os cidadãos pouco beneficiaram economicamente.

O mesmo vai acontecer com ganho de produtividade gerada pela AI, os governos vão querer absorver esse benefícios para si. Em vez do aumento de salário dos cidadãos, essa riqueza vai ser utilizada para reduzir os enormes déficits públicos e para financiar estados gordos.

Assim, esta parte da AI que poderia ser boa para a civilização, vai acabar por ser diluída pelos estados.

É curioso que o cidadão comum, consegue compreender o conceito económico de produtividade, mas já tem dificuldades em entender a inflação (o aumento da base monetária). E o estado, por interesse próprio, também não ensina, preferem manter o assunto meio nublado.

Há uns anos, eu em conversa com um senhor com bastante idade, um sujeito com poucos estudos, que foi sempre agricultor. O senhor contava a história, que antigamente nos campos com batatas eram necessários dezenas de trabalhadores para colher as batatas, mas hoje, basta um trator e uma pessoa, para fazer o mesmo trabalho. Depois concluía, se o custo com os trabalhadores diminuiu, logo o preço das batatas deveria diminuir, mas aconteceu o contrário, logo é culpa do proprietário/empresário, que está a enriquecer e é ganancioso.

A primeira parte é a descrição do aumento da produtividade, mas a sua conclusão está errada porque o senhor não tem noção do aumento da base monetária. O preço das batatas só baixaria, caso a base monetária fosse fixa. Enquanto ambos apontam o dedo, os trabalhadores acusam os empresários, os empresários acusam os trabalhadores; o estado observa e rouba os dois em simultâneo.

A impressão de dinheiro é um imposto invisível. Só existe uma maneira de evitar este roubo do século:

#Bitcoin

Apenas vou analisar o crédito destinado ao retalho/varejo, a pessoas ou a empresas. Os empréstimos entre instituições bancárias, entre os bancos centrais e emissão de dívida soberana, ficam para uma futura segunda parte.

A adoção do Bitcoin como unidade de conta, vai provocar uma disrupção completa na sociedade, na economia e em todo sistema financeiro. O Bitcoin vai trazer ganhos incalculáveis para a sociedade, vai ser mais justa e equitativa. Também poderá ter alguns viés, um deles são os contratos de crédito, mas os benefícios superam em muito os “danos”.

A parte dos contratos créditos/empréstimos, talvez seja a área da economia na qual eu tenho mais dificuldade em imaginar, deixa-me com imensas dúvidas.

Reserva Fracionária

Antes de avançar na reflexão sobre o crédito, é importante primeiro falar de um conceito moderno do sistema bancário, a reserva fracionária.

O sistema de reserva fracionária refere-se à prática bancária, adotada na maioria dos países do mundo, que permite que os bancos façam empréstimos ou investimentos em valor muito superior ao valor dos depósitos sob sua guarda, desde que mantenham como reserva uma determinada fração do valor desses depósitos. Esse sistema permite que os bancos emprestem a maior parte dos depósitos a vista, retendo compulsoriamente apenas uma fração desses depósitos. O sistema de reservas fracionárias baseia-se na crença de que os depositantes não sacarão o seu dinheiro ao mesmo tempo. Se o fizessem, os bancos não teriam como atender a demanda, ou seja, quebrariam.
Uma vez que os depósitos bancários são normalmente considerados como dinheiro e dado que os bancos mantêm reservas inferiores ao valor total dos depósitos de clientes, a reserva fracionária permite que a oferta monetária cresça além do montante da base monetária originalmente criada pelo banco central. – Wikipedia

Na prática, a reserva fracionária permite aos bancos comerciais emprestar mais dinheiro do que têm, ou seja, criam dinheiro do nada.

O cidadão comum tem uma ideia errada, de como funciona o crédito, acreditam que os bancos utilizam os depósitos de clientes para dar liquidez nos empréstimos, mas não corresponde à verdade. Quando um banco “vende” um crédito, cria dinheiro do nada, não utiliza o dinheiro dos depósitos dos clientes. É nos créditos onde se imprime mais dinheiro, sim, os bancos comerciais também têm o poder de imprimir dinheiro, não é algo exclusivo dos bancos centrais.

Assim, em cada novo empréstimo realizado, aumenta a base monetária.

Em quase todas as grandes crises financeiras/económicas que assolaram a humanidade tem em comum, na origem existe uma grande expansão da base monetária. Umas vezes foram geradas pelos bancos centrais/estados, outras foram pelos bancos comerciais.

A atual política monetária (incluindo a reserva fracionária) distorce por completo o risco. Como o risco de falência de uma instituição bancária, é nulo, em último caso, o pai estado está lá para resgatar e salvar o banco. Foi exatamente o que aconteceu em 2007, na crise subprime, houve um excesso de crédito, criou uma enorme bolha no imobiliário, o seu colapso levou as instituições à pré-falência, os estados foram obrigados a intervir, resgatando os bancos.

O risco é essencial e saudável, a existência de risco leva os credores /instituições bancárias a serem mais criteriosas e exigentes ao atribuir um crédito. Pelo contrário, a ausência de risco, leva ao facilitismo, ao excesso e ao abuso no crédito.

O abuso cria bolhas no mercado imobiliário, nos mercados financeiros, distorcem o mundo empresarial. O juro zero permitiu criar empresas zumbi, startups que nunca tiveram lucros, algumas chegaram a ser unicórnios. Como o dinheiro é barato, existe um excesso de liquidez, os VCs (Venture Capital) investem em tudo que mexe, sem qualquer critério.

Mas isto não é viável para sempre, a seguir ao excesso, acontece uma forte correção, uma crise severa. Para combater essa crise, os governos vão despejar dinheiro no mercado para estimular o consumo. Ou seja, a “solução” para a crise é a mesma que esteve na origem da crise, a expansão monetária. Isto cria um círculo vicioso de crises, crises recorrentes, ou como os economistas dizem, ciclos de mercado.

Na teoria, a taxa de juro, corresponde ao risco de incumprimento por parte do devedor. Quanto maior o risco de incumprimento, maior é a taxa de juro e/ou mais garantias exigidas pelo banco. Na prática, como o risco é zero, a taxa de juro está completamente distorcida pelos bancos centrais, levou a certas aberrações, como a taxa de juro zero ou mesmo negativas.

O padrão Bitcoin, não significa o fim da reserva fracionária, poderá existir, mas como o risco é elevadíssimo para as instituições bancárias, é provável que não o façam ou haverá com valores muito residuais.

Com algumas diferenças, mas foi o que aconteceu na FTX, as reservas eram muito inferiores ao valor total dos depósitos de clientes, na prática, eles fizeram reserva fracionária. Quando os clientes/depositantes foram levantar os seus ativos digitais, eles não existiam. Inevitável a FTX faliu.

A adoção Bitcoin é um forte acelerador para o fim da reserva fracionária, para um sistema monetário sólido, baseado na verdade e na transparência. Bitcoin é uma moeda ética.

Crédito

Eu não sou contra o crédito, pelo contrário, em certas circunstâncias é importante para a economia. Eu sou, é contra a reserva fracionária, permite que os bancos comerciais criem dinheiro do nada, sem assumir qualquer risco. Na minha opinião, os bancos comerciais devem ter full-reserve, a reserva fracionária deve ser proibida, para que os depósitos de clientes estejam completamente seguros, mesmo em situações críticas. Em caso de corrida bancária, o dinheiro está lá, não haverá problemas.

É o oposto do atual sistema, que foi construído em cima de uma castelo de cartas, que pode desmoronar a qualquer momento. O sistema bancário é muito frágil, qualquer dia, um influencer qualquer com milhões de seguidores, com um grande poder de influência, pode apelar aos seus seguidores para retirar o dinheiro do banco X, e em poucas horas esse banco colapsa. Em Portugal, o Banif foi alegadamente à falência, devido a uma corrida bancária, após uma notícia emitida no notíciario de um canal televisivo. Isto só é possível porque o sistema é frágil, o sistema financeiro tem que ser blindado, não pode estar a mercê de um influencer ou de uma televisão ou de uma fakenews.

O atual modelo de crédito tem que mudar, os bancos têm que deixar de ser os credores, devem apenas fazer a intermediação, entre devedor e o credor.

Têm que existir uma segregação entre os depósitos dos clientes do banco e o dinheiro dos credores. Assim o risco, fica em exclusivo de quem dá a liquidez (credor), o banco está totalmente sólido, além disso não existirá um aumento da base monetária.

O fim da reserva fracionária, não é o fim do crédito, mas não será tão acessível, haverá mais exigências, maiores garantias e as taxas de juros serão superiores.

Sociedade de crédito

Nós vivemos numa sociedade altamente consumista, totalmente dependente/viciada em crédito, com alta preferência temporal. Isso só é possível devido ao sistema fiduciário (FIAT), com crédito fácil e barato, que incentiva o consumismo exacerbado.

O fim da expansão monetária será o fim do crédito barato, será o fim uma aberração da era moderna, as taxas de juro zero ou negativas. A reserva fracionária será extremamente arriscada, os bancos que o fizeram correm altos riscos. Atualmente, como o risco é zero ou baixo para todos os intervenientes no crédito, todos beneficiam, distorcendo o mercado. Com um risco zero, gera um forte incentivo ao crédito por parte do consumidor, os bancos atribuem indiscriminadamente os créditos, sem qualquer critério. O devedor têm taxas de juros mais baixas e os bancos não correm risco de insolvência porque têm uma proteção do pai estado. O estado também não tem qualquer risco, se for necessário salvar um banco, é só imprimir dinheiro, o custo é zero.

Isto parece tudo um mar de rosas, todos estão felizes e contentes, mas na realidade, isto é tudo uma ilusão, ao criar dinheiro, cria inflação. A inflação destrói as poupanças dos cidadãos, é um imposto oculto, além de ser altamente perverso, em dois sentidos; Primeiro: beneficia os devedores, mas quem é penalizado são os poupadores, na sociedade no geral; Segundo: beneficia os ricos em detrimento dos pobres, efeito Cantillon.

Crédito à habitação

O problema do acesso ao crédito será visível sobretudo na habitação, porque nos restantes créditos, a sociedade adapta-se. Se não houver dinheiro para um carro novo, opta por um carro usado, ou então por um de cilindrada mais baixa.

No caso da habitação é mais complexo, já não existe essa flexibilidade, devido ao elevado valor, tanto das novas como das velhas habitações.

Este problema é sobretudo visível nos países ocidentais, que durante anos aproveitaram o privilégio de taxas de juros mais baixas, permitia fazer crédito à habitação com maturidade muito longas, superiores a 30 anos. Países com problemas cambiais, as maturidade sempre foram mais curtas, já estão habituados a taxas de juros mais elevadas.

O problema ainda é mais grave em certos países ocidentais, como o caso de Portugal, onde o mercado de arrendamento é muito pequeno e a única alternativa dos jovens, é ter habitação própria. Mas devido ao valor exorbitante das habitação, a única solução era através do crédito com maturidade extensa. Com o fim do crédito barato, o crédito à habitação inevitavelmente terá que ser bastante mais curto, talvez um máximo 10 anos, possivelmente o crédito apenas financiará metade do valor do imóvel, o restante terá que ser poupanças.

Em Portugal e em muitos outros países, muito poucos os jovens conseguem cumprir esses requisitos, para ter acesso a uma casa.

Para resolver o problema, os políticos vão optar pelo mais fácil, vão ter planos “milagrosos”, como créditos bonificados, garantias ilimitadas aos bancos e muitos outros artifícios. Na prática, isto será uma reserva fracionária travestida. Apenas resulta numa distorção completa no mercado.

A ideia do Bitcoin como reserva de valor, como uma proteção contra a inflação é sedutora, atrai muita gente. Mas com a crescente adoção, as pessoas vão se aperceber que o crédito não será tão acessível, como anteriormente. Ao aperceberam-se do fim do crédito barato, será que não vai provocar um atraso ou mesmo um retrocesso na adoção do Bitcoin?

Será que a sociedade está disponível para perder o acesso ao crédito barato?

Não sei a resposta.

Evolução no crédito

Com a alteração do padrão FIAT para o padrão Bitcoin, o crédito vai sofrer uma evolução e a sociedade terá que se adaptar.

Atualmente estamos no padrão FIAT, o crédito é simples e barato.

A moeda fiduciária é inflacionária e o Bitcoin está com uma aquisição de poder de compra crescente, permite fazer um ataque especulativo entre as moedas. É o que Michael Saylor faz, realizando créditos em dólares para comprar Bitcoin. Como o Bitcoin tem uma valorização contra dólar, beneficia.

No período de transição entre os dois padrões, talvez exista um momento, onde será muito complicado a realização de contratos de crédito. Com o Bitcoin numa fase avançada na adoção mas a unidade de conta ainda é a FIAT, como existe uma forte volatilidade nas duas moedas, a FIAT com uma desvalorização acelerada e o Bitcoin será o oposto, torna-se difícil o crédito.

Como ninguém quer ter FIAT, a taxa de juro terá que ser muito elevada, serão poucas as pessoas a conseguir fazer um crédito em FIAT. Em alternativa podem surgir os créditos com o valor facial em Bitcoin, mas o risco também será muito elevado para quem realiza o crédito. Como o Bitcoin está numa fase de valorização, mas as pessoas continuam a ter vencimentos em FIAT, torna-se impossível cumprir os seus compromissos, especialmente a longo prazo.

Imaginem que o crédito, corresponde a uma prestação de 0.01Btc por mês. A primeira prestação corresponde a 40% do salário, passado um ano seria 70%, passando outro ano, seria maior que o salário, era impossível cumprir.

Nesta fase, o crédito será muito pouco acessível, em ambas moedas. Quanto maior for a volatilidade, mais difícil será o crédito.

Com a crescente adoção do Bitcoin, a sua volatilidade ficará muito baixa, o crédito voltará a ser possível para o comum cidadão, mas todos os contratos de créditos serão precificados em BTC. O Bitcoin será a unidade de conta.

Bancos comerciais

Com o fim da reserva fracionária, os bancos comerciais terão um papel muito diferente do atual, na parte dos contratos de crédito serão apenas intermediários, vão redigir os contratos, fazer a análise de risco, avaliar os colaterais. O banco não vai dar liquidez, serão terceiros a dar, ou pessoas ou empresas. A yield será definida por quem dá a liquidez, num modelo similar aos leilões de dívida pública.

Neste modelo, os bancos estão mais seguros, não terão problema devido ao incumprimento do crédito, esse risco será do credor. Os bancos passam a desempenhar o seu papel original, os depósitos, guardar o dinheiro dos clientes e alguns produtos de intermediação, mas em nenhum momento compromete a liquidez da instituição. É o oposto do que acontece hoje, onde o crédito coloca em causa a solvência do banco, com o fim das reservas bancárias, os bancos são mais resilientes, as corridas bancárias deixam de ser um problema.

Com o surgimento dos smartcontracts nas blockchains, o crédito entrou numa nova era, é uma revolução mas ainda tem algumas limitações, sobretudo no colateral. Os bancos vão desempenhar um papel fundamental, vão avaliar e fazer a guarda dos colaterais, será criado um token RWA.

RWA

Os Real World Assets (RWA) ainda está numa fase inicial, mas será um filão para os bancos.

No último ano surgiram inúmeros projetos de tokens de RWA, é uma nova moda, são tokens de governança, eu não acredito neste tipo de produto. São autênticos scans, não têm qualquer valor. Isto é algo muito recorrente no mundo cripto, pegam num conceito muito interessante, útil para a sociedade, mas depois desvirtuam por completo o conceito inicial, com o único intuito de enriquecer, é a ganância no estado puro. Um bom exemplo são os NFTs, é uma tecnologia interessante para os certificados de autenticidade ou para ingressos. O objectivo é garantir prevenir a contrafacção, mas os degenerados transformam os NFTs num produto de especuladores, uma via para enriquecer. O mesmo acontece com estes RWAs, é sobretudo tokens de governança, sem qualquer valor, pura especulação.

Os RWAs que eu acredito, que terão valor, na prática são garantias bancárias ou hipotecas (de um bem móvel ou imóvel), ações, título do governo, em formato digital, um token. São tokens emitidos e geridos por uma entidade centralizada, sobretudo bancos. Cada token corresponde a um ativo real/físico. Esta entidade fará a avaliação, a guarda desse ativo real e cria esse token e fará a sua gestão, é a segurança jurídica.

Vamos a dois exemplos concretos: Um caso, pode ser uma garantia bancária digital, em formato token. Depositamos 10.000€ no banco, é um criada uma garantia bancária digital (token) nesse valor.

Outro caso, eu tenho um quadro/pintura, é avaliado, é criado um token. O quadro ficará à guarda do banco, é uma hipoteca.

Qual a vantagem destes RWAs?

Com eles é possível fazer smartcontracts e utilizá-lo como colateral, existe uma infindável possibilidade, a principal será para contratos de créditos. Em caso de incumprimento do contrato, o credor vai exercer o direito ao colateral ao banco, o banco será a segurança jurídica, um intermédio de confiança.

Em nenhum momento, estes tokens valorizam, o valor está no bem físico que representam. Infelizmente o que está a ser criado agora, não faz sentido, não é necessário criar blockchains exclusivas, também não é necessário criar um token nativo para essas blockchains. Os degenerados só querem produtos especulativos, mas eu ainda tenho a esperança que isto seja corrigido, os verdadeiros NFTs e RWAs vão dominar.

Crédito colateralizados em Bitcoin

Os créditos colateralizados em Bitcoin é uma ideia que circula muito na comunidade de bitcoiners maximalistas, como uma possibilidade para o futuro. Em vez de vender o BTCs, as pessoas vivem de créditos colateralizados em BTC, que são renovados perpetuamente, por isso eu gosto de os chamar créditos perpétuos.

Como funciona?

Consiste em pedir crédito com colateral em BTCs, quando a maturidade terminar, será pago com um novo crédito. Como o Bitcoin valoriza mais que o FIAT ao longo do tempo, o colateral necessário será cada vez menor.

Exemplo:

• Fazer um crédito de 30.000€, com uma maturidade a 4 anos, com um colateral de 1 BTC (o dobro, BTC=60.000€).
• Passado os 4 anos, a maturidade termina e o bitcoin vale 120.000€. É feito um novo crédito idêntico, mas com um colateral de 0.5 BTC.
• Passado outros 4 anos, o BTC já vale 240.000€, é realizado um novo crédito mas com um colateral de 0.25 BTC. Esta operação pode ser repetida infinitamente, com o passar do tempo, o colateral será cada vez menor.

Para uma melhor compreensão do exemplo, eu simplifiquei ao máximo a ideia, porque nestas equações falta incluir a taxa de juro da instituição de crédito e outros custos da operação.

Em teoria, esta engenharia financeira funciona, desde que a valorização do Bitcoin contra o FIAT, seja superior aos custos do crédito.

Posso estar errado, mas esta engenharia financeira, apenas é viável quando a unidade de conta é uma moeda FIAT. Existem bitcoiners que desejam um mundo bitcoinizado e ao mesmo tempo querem usufruir destes créditos perpétuos, no meu ponto de vista não é possível acontecer os dois em simultâneo.

Conclusão

Eu tenho muitas dúvidas, mas uma coisa é certa, o crédito nunca estará ameaçado, existirá sempre a possibilidade de realizar crédito. As alterações mais profundas apenas ocorrerão com o fim da reserva fracionária, mesmo nessa situação, existirá, mas será sempre mais responsável. Esta é a palavra chave, o que falta ao atual sistema, RESPONSABILIDADE.

Este sistema monetário está caduco, mas como um dos principais benefícios são os políticos, eles não fazem nada para mudar, pelo contrário, vão/estão a fazer tudo para o manter. Os políticos têm que ser mais responsáveis, aprender a viver com menos e não hipotecar o futuro dos seus netos.

Eu ainda tenho muitas dúvidas, se alguma vez, o padrão Bitcoin na sua plenitude vai acontecer, pelo menos, eu acredito não estar vivo nesse momento. Os políticos vão fazer tudo para procrastinar, só dentro de muitas décadas a mudança poderá ocorrer. Os políticos são idiotas, mas são extremamente camaleônicos, vão se adaptar para se manter no poder, é a luta pela sobrevivência.

A mudança começa em cada um de nós, se a maioria mudar, a sociedade muda. Necessitamos de uma população com uma preferência temporal mais baixa, menos consumista.

O Bitcoin, primeiro muda o nosso eu, a nossa maneira de ver o mundo, só depois mudar a sociedade.

Fix the money, Fix the World!

O governo da Alemanha concluiu nesta sexta-feira, 12, a venda de todos os Bitcoin que as autoridades tinham apreendido no início deste ano.

Origem dos fundos

Os 49.857 bitcoins foram apreendidos em meados de janeiro, avaliados em cerca de US$ 2,1 biliões na época, pela polícia no estado alemão oriental da Saxónia. A apreensão foi o resultado de uma “transferência voluntária” do suspeito, acusado de operar o Movie2k.to.

“A promotoria pública de Dresden deu a notícia, afirmando que Movie2K era operado ilegalmente e distribuía mais de 880 mil cópias pirateadas de filmes e seriados entre 2008 e 2013.
Em novembro de 2019, autoridades alemãs prenderam um dos dois principais operadores do site Movie2K, enquanto o segundo operador está foragido.
Os dois operadores alegadamente começaram a comprar bitcoin em meados de 2012 do dinheiro recebido por inscrições e receitas de anúncio. Movie2K era o 19º site mais visitado da Alemanha em 2013 antes de ser tirado do ar.
O operador, agora em custódia, comprou mais de 22 mil bitcoins (atualmente equivalentes a US$ 260 milhões), afirmou a promotoria. Então, entre 2013 e 2016, compraram propriedades com cripto, que também foram confiscadas.
A promotoria disse ter confiscado os criptoativos com a ajuda da Polícia Criminal Federal da Alemanha e do Departamento Federal de Investigação dos EUA (FBI)” – Moneytimes

Venda

A venda iniciou a 19 de junho, ao mover 500btc para a Kraken.

Mas foi nas últimas duas semanas que o processo acelerou, mas ontem foram movidos os últimos Bitcoins, a conta está a zeros.

Isto contribuiu para gerar uma pressão de venda no mercado, resultando em um movimento de queda no preço. Mais que a dimensão da venda, a principal razão da queda é o FUD. Além do governo alemão, neste mesmo periodo o Mt. Gox começou a realizar pagamentos em Bitcoin no valor de US$ 9 biliões aos credores, o governo dos EUA vendendo bitcoins apreendidos do Silk Road e Banmeet Singh.

Tudo isto somado gerou algum FUD e mesmo assim a queda não foi assim tão significativa, no passado teria sido bem pior.

Quem aproveitou desta “nova” liquidez e a queda de preço foram os EFTs à vista, receberam capital fresco. Os investidores desses fundos desaceleraram a queda no preço. Desde 25 de junho, os fundos viram entradas líquidas de 886,8 milhões de dólares, segundo dados da CoinGlass.

Ou seja, saiu de uma baleia e foi redistribuído para outras baleias, não é o ideal, mas é assim que funciona o mercado.

Ondas de Choque

A venda em massa da Alemanha não foi bem recebida pela legisladora alemã e ativista do Bitcoin Joana Cotar:

“A membro do parlamento alemão Joana Cotar disse que a venda em massa do Bitcoin não é “sensata” e “produtiva”, pois poderia ser usada para diversificar os ativos do tesouro e proteger contra a desvalorização da moeda.
A parlamentar alemã e ativista do Bitcoin, Joana Cotar, pediu ao governo que pare sua “apressada” venda de Bitcoin e o adote como “moeda de reserva estratégica” para se proteger contra riscos no sistema tradicional.
Cotar disse que o Bitcoin poderia ajudar a Alemanha a diversificar seus ativos do tesouro, proteger contra a inflação e a desvalorização da moeda e promover a inovação no país.” – Cointelegraph

Eu não tenho qualquer dúvida, o governo alemão vai se arrepender de ter realizado esta operação. No futuro, quando os historiadores forem analisar isto, vão perceber que foi um dos maiores erros das história alemã.

Memes

Não há notícias de Bitcoin, sem os respectivos memes e esta notícia não fugiu à regra.

Devido à transparência da blockchain do Bitcoin, é possível saber os endereços do governo alemão, e a comunidade não perdeu esta oportunidade para fazer humor.

Um utilizador enviou um NFT, com uma mensagem, que se traduz como “Impostos são roubo.”

outro

brc-20

Runes

Muitos milhões de tokens runes.
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OpRETURN

Um OpRETURN também surgiu: “we shall buy on the beaches, we shall buy on the landing grounds, we shall buy in the fields and in the streets, we shall buy in the hills; we shall never sell”

Coinjoin

Também não poderiam faltar as transações oriundas de Coinjoin, foram exatamente 15 transações. Curiosamente, ou não, o governo alemão enviou esses satoshis para as exchanges e foram lavados vendidos.

No fim de contas, só houve um único vencedor, o Bitcoin.

Mas os dois são incomparáveis, têm objetivos completamente diferentes, um é poupança, o outro é investimento. É claro que no curto prazo, o Bitcoin está a valorizar mais que os mercados de capitais, mas isto é algo circunstancial/temporário, porque o Bitcoin está a monetizar.

O Bitcoin ainda tem um market cap pequeno, quanto mais cresce, menos volátil será, é natural com o tempo, a valorização do Bitcoin será menor. Aquelas valorizações de 1000% num curto espaço de tempo, nunca mais vão acontecer, e é bom que não volte a acontecer, é sinal que a adopção está a avançar bem e gradual.

Quando existe uma valorização muito expressiva em pouco tempo, é inevitável, posteriormente uma forte correção, foi o que aconteceu nos primeiros ciclos do Bitcoin. Com o passar do tempo, a volatilidade está a diminuir, sobe menos, consequentemente as correções serão menores, esta estabilidade é fundamental para a aceleração da adoção do Bitcoin como moeda em todo o mundo.

A fraca volatilidade é boa para o Bitcoin como moeda e como reserva de valor, mas para quem usa como um meio especulativo, para enriquecer, vai deixar de ser tão atrativo. Por o Bitcoin ter atualmente uma valorização superior à bolsa de valores, não significa que o mercado de capitais seja um scam.

Em suma, a longo prazo o Bitcoin será um ativo apenas para manter o poder de compra, sendo mais rentável (para um especulador) investir em algumas empresas. Mas isto é a natureza do Bitcoin, Bitcoin não é para investir, mas sim poupar.

A Distorção

Isto significa que as bolsas de valores, per se não são um mau “produto”, são apenas vítimas da desastrosas políticas monetárias(doença), das constantes desvalorização da moeda. Mas o Bitcoin vai trazer verdade ao mundo económico, sem a possibilidade da inflação monetária vai ser possível ver realmente quais são as ações que valorizam e quais desvalorizam. Atualmente devido à inflação é muito complicado distinguir quais são as boas e más empresas, porque todas elas nominalmente sobem.

Um bom exemplo é a bolsa brasileira, para quem olha para o gráfico em reais (linha azul), está em máximos históricos, mas com valores em dólares (linha laranja), o resultado é totalmente oposto, está em mínimos.

As pessoas que investiram à uma década estão a perder poder de compra, mas elas acreditam que estão a ganhar, é a ilusão da inflação. E os valores ainda são piores do que demonstra o gráfico, porque o dólar também teve uma forte desvalorização neste período, que não foi contabilizado.

No caso da Europa e EUA, é um pouco diferente, porque existem algumas ações que conseguem manter ou superar a taxa de inflação, mas são uma minoria. A maior parte são ações zombi, onde as pessoas investem mas perdem poder de compra anualmente, sem se aperceber disso. Numa economia em padrão Bitcoin vai trazer verdade, vai separar o trigo do joio, qualquer pessoa sem grandes conhecimentos, vai facilmente observar quais são as empresas boas.

Curiosamente, empresas/ações que hoje em dia não conseguem ter uma valorização superior à inflação (valorização real), no padrão Bitcoin vão se tornar rentáveis, vai gerar um fenómeno interessante. Como no caso do Brasil, existem muitas empresas que crescem, que têm muitos lucros, só que a valorização não é visível em dólares devido à desvalorização do real. Como a desvalorização do real é superior ao crescimento da empresa, a valorização das ações em dólares fica negativa, mas num padrão Bitcoin essas mesmas empresas passariam a ter uma valorização real.

Num mundo em padrão Bitcoin, as bolsas de valores terão um papel fundamental na economia. O crédito barato dos bancos comerciais que o dinheiro FIAT permite, já não estará disponível para as empresas, estas terão que se financiar com obrigações ou nos mercados de capitais.

Classes de ativos

Os mercados de capitais/bolsas de valores não são a origem do problema, sofrem de um sintoma gerado por uma doença muito superior, a moeda e a sua política monetária. Como a moeda é fulcral, é o sangue que circula por todo o lado, como o sistema keynesiano “envenena” a moeda, provoca uma distorção em toda a sociedade e na economia.

As principais classes de ativos, na teoria, repito na teoria, deveriam ser divididas consoante o risco inerente.

• Moeda: risco nulo
• Bonds/dívida soberana: risco baixo
• Mercado de capitais: risco elevado

Quanto maior for o risco, maior é a possibilidade de retorno. Assim a moeda teria um retorno zero, é um ativo de poupança puro, não tem o objetivo de aumentar mas sim apenas de preservar a riqueza.

No lado oposto temos o mercado de capitais, onde o risco é elevado, mas existe a possibilidade de ter lucros elevados também. É o local ideal para os especuladores, para quem quer aumentar a sua riqueza. As Bonds são um ativo intermédio, de baixo risco, logo um retorno é baixo.

Só que isto apenas acontece na teoria, porque na prática, devido ao sistema keynesiano distorceu por completo as classes de ativos, com as consecutivas desvalorização de moeda. A moeda deixou de ser um meio de poupança, porque está constantemente a perder poder de compra. Isto obrigou as pessoas a aderirem a ativos com maior risco para não perder a sua poupança.

As pessoas são obrigadas a ser especuladores (bonds, mercado de capitais), perderam o direito de ser simplesmente poupadores. Os poupadores têm o direito a um ativo com zero risco, nem toda a gente quer aumentar o seu património, querem apenas preservar o seu dinheiro, ganho através do seu suor, não querem nem mais um cêntimo, querem ter uma vida tranquila. Atualmente essas pessoas estão impedidas, são obrigadas a ser especuladores ou então estão constantemente a perder poder de compra. A desvalorização da moeda é tal dimensão, que os bonds que deveriam dar uma remuneração baixa, atualmente tem uma remuneração negativa. No mercado de capitais, são poucas as empresas que têm uma remuneração superior à inflação, na sua generalidade, as pessoas que investem nestes ativos estão a empobrecer lentamente.

Além destas 3 classes de ativos, distorceu fortemente o mercado imobiliário. O propósito das casas é ser um local de residência das pessoas, devendo ser acessível a toda a população. Esta distorção, transformou o imobiliário num meio de proteção contra a inflação, um produto financeiro, gerando uma procura elevada, criando enormes bolhas. Além de milhões de pessoas ficarem sem acesso a uma habitação digna.

Fix the Money. Fix the World.

Este contraditório é muito importante, todos os críticos deveriam de ser assim, estudar minimamente antes de criticar, por isso, este texto merece todo o meu respeito mas eu vou fazer alguns comentários:

Ataques coordenados

O autor no texto utilizou a seguinte citação:

De fato, se um grupo com poder (hashrate) suficiente se unir, é capaz de gerar dados contendo transações inválidas. Dessa forma, cabe aos próprios usuários se coordenarem para ignorar essa sequência de transações.

Ataque com transações inválidas

Se um grupo de mineradores_/pools_ atacar com transações inválidas, não é necessário uma coordenação de usuários, mas sim individual. Segundo o protocolo, quem adiciona os blocos à blockchain são os nós(nodes) e não os mineradores/pools. Os mineradores/pools apenas propõem um template para o próximo bloco, os nós é têm a responsabilidade de verificar todas as informações contidas no template, se cumprir as regras é adicionado. Caso exista alguma inconformidade no template, essa será rejeitada pelos nós, ficando a aguardar por um novo template. No caso de transações inválidas, é muito simples de travar qualquer ataque. O adicionar do bloco é trabalho exclusivo dos nós, é feito individualmente, sem uma necessidade de coordenação entre eles.

Agora vamos imaginar um ataque ainda mais sofisticado, os maiores mineradores/pools uniam-se e realizavam um ataque coordenado. Também é fácil de travar, como a verificação é feita pelos nós, não é possível adicionar transações inválidas.

O único problema que pode causar, caso o hashrate do atacante seja muito elevado, é a rede vai ficar lenta. Em vez dos novos blocos a cada 10 minutos, vai demorar mais tempo.

No caso do ataque duradouro, os nós no período máximo de 2016 blocos, vão reajustar a dificuldade, voltando ao 10 minutos. É claro neste período até ao ajustamento a rede fica lenta, mas a probabilidade de ataque destes é muito remota. Como o atacante não tem qualquer hipótese de ter proveitos económicos, mas tem uma exorbitante custos com eletricidade, é pouco provável que alguém tente o efectuar.

Ataque com transações válidas

Qualquer ataque com transações invalidadas é fácil de resolver, o mais complexo/delicado é quando esse ataque é realizado com transações válidas.

Vamos a um exemplo concreto, imaginemos que a OFAC, obrigue as mineradoras e as pools norte-americanas a censurar transações, essas empresas não terão alternativa, terão que cumprir. Os EUA têm uma percentagem de hashrate muito elevada.

Vamos extremar ainda mais o exemplo, imaginemos que 95% do hashrate “cumprirá” com OFAC. Isto não afeta o regular funcionamento do Bitcoin, afeta apenas as transações sancionadas, vão demorar mais tempo a serem adicionadas à blockchain. Tem que aguardar por algum minerador, que não cumpra as regras OFAC, vença a corrida pelo novo bloco.

Para minimizar a possibilidade de uma censura por parte das pools, está a ser desenvolvida a Stratum V2, uma nova versão do software das pools. Nesta nova versão, a responsabilidade de criar o template passa a ser realizada pelo minerador, agora só falta as pools atualizarem o software.

Ataque de 51%

Também pode acontecer um Ataque de 51%, a possibilidade de várias pools cooperarem para realizar este ataque é extremamente baixa, quase nula. O mesmo acontece, se o ataque for organizado por um estado ou vários estados, não passam de apenas hipóteses teóricas.

A quantidade de mineradores é tremenda, distribuídos por todo o mundo, é completamente descentralizada, sendo muito pouco provável um minerador sozinho ter mais de 51% da hashrate. A única hipótese é um ataque com a cumplicidade de várias pools mas é extremamente improvável, quase nula. O ataque de 51% é raro mas já aconteceu em blockchains pequenas e centralizadas, mas o atacante foi a solo, nunca foi algo organizado por várias pools.

A estrutura necessária para o ataque é tremenda, é impossível o atacante ficar anónimo, a probabilidade de ter proveitos económicos e não ser identificado é quase nula. Mas destruirá por completo a sua credibilidade, será o fim das pools envolvidas.

Em último caso, numa situação extrema, o ataque pode ser revertido com rollback da blockchain.

Em termos genéricos, este ataque possibilita a reorganização da cadeia de blocos, permitindo uma espécie de gasto duplo, colocando em causa a imutabilidade da rede. Devido às características do Bitcoin não é possível existir uma regra de quantas confirmações são necessárias para que a transação seja imutável, quanto mais melhor. Como não existe uma regra, é uma decisão individual, de quem está a receber os satoshis (os outputs da transação), são as possíveis vítimas do ataque.

Quando eu comecei no Bitcoin, a ideia que circulava na comunidade, o mais seguro seriam 6 confirmações, mas agora em vários locais (corretoras) já aceitam 3 confirmações, quanto mais facilitamos, maior o risco que corremos. Na minha opinião, 3 confirmações é pouco e nos casos de valores mais elevados de BTC, mais exigentes temos que ser.

Eu sou bastante paranóico, gosto de seguir o lema: mais vale prevenir do que remediar. Por isso geralmente aguardo por 6 confirmações e tem que incluir 3 mineradores diferentes.

A probabilidade de um ataque é muito baixa e se nós formos rigorosos nas confirmações, o risco de ser vítima de um golpe é nula.

Agora uma conclusão que engloba todos estes possíveis ataques falados em cima, a ideia fulcral é as probabilidades. Devido à segurança do Bitcoin, tudo isto não passa de probabilidades teóricas, onde o risco é bastante reduzido ou nulo. São apenas conceitos teóricos, mas é essencial tê-los em mente, especialmente para trabalhar preventivamente, para que o Bitcoin seja cada vez mais resiliente. Para que, estes conceitos não passam da teoria à prática, é mais questão paranóica, do que um perigo real, é a segurança levada a um nível extremo. Mas foi esta paranóia que tornou o Bitcoin a rede mais segura do mundo. É importante debater estes conceitos, mas é necessário algum cuidado para não gerar alarme social.

Descentralização

Esse é um argumento muito bom. Não ter uma pessoa ou um grupo que tome as decisões da rede isoladamente chama a atenção de muitas pessoas. Imagina que maravilha um sistema que não depende da confiança em pessoas que normalmente tendem a corrupção. Imagina não depender de bancos para poder custodiar o seu dinheiro. Um verdadeiro dinheiro do povo.
Seria o Bitcoin o grande libertador dessas amarras antigas de ter que confiar em um emissor de moeda?
Não é bem assim.

A descentralização é o maior desafio para as comunicações, como nas blockchains. Existe o problema do Trilema das blockchains, dos 3 vértices, apenas é possível escolher dois.

Satoshi priorizou a segurança e a descentralização, deixando para um segundo plano a escalabilidade. Assim, para manter a camada base (L1) descentralizada, o número de transações são baixas, é impossível biliões de pessoas utilizá-la para as suas compras do dia-a-dia, deve apenas ser utilizadas para transações onde é necessário maior segurança ou para transações de liquidação(Settlements). As transações do dia-a-dia (a escalabilidade) devem ser executadas em camadas secundárias(L2).

No Bitcoin, devemos ter o mesmo escalonamento utilizado na banca tradicional, uma conta poupança e uma conta corrente.

Na conta poupança é destinado para guardar as poupanças de uma vida (médio/longo prazo), onde está parte significativa do nosso capital, logo necessita de uma maior segurança, devem estar na L1.

Na conta corrente é destinado para os pagamentos do dia-a-dia (curto prazo), composta por uma pequena parte do nosso capital, esta deve estar na L2.

Vamos a dois exemplos concretos:

Exemplo 1: Uma pessoa que acumulou btc e agora sobrevive exclusivamente das poupanças. Esta pessoa, a cada 2 ou 3 meses, faz uma transação da L1 para a L2 com um valor suficiente para sobreviver nesse período. Depois utiliza a L2 para efetuar os seus pagamentos do dia-a-dia.

Exemplo 2: Uma pessoa que está agora a acumular btc, está a fazer o chamado hodl. Utiliza a L2 para fazer o DCA, acumular os satoshis, quando este valor for significativo, aí sim, faz uma transação da L2 para a L1.

Em ambos os casos, a L1 é utilizada para as liquidações, onde são realizadas meia dúzia de transações por ano, nas L2 são feitas milhares de transações por ano.

A descentralização é fundamental para o seu funcionamento, mas não é imperativo para os pagamentos, ou seja, é fundamental na L1, é a única maneira para garantir a segurança do btc e garantir a descentralização nas camadas seguintes.

Sendo a L1 descentralizada, é possível construir L2 descentralizadas ou centralizadas, ambas.

Se a L1 for centralizada, não é possível construir L2 descentralizadas, são todas centralizadas.

Quem são os “emissor da moeda” no ecossistema do Bitcoin?

São os intermediários, os custodiantes. Podem estar na L1, nas L2 ou em sistemas complemente centralizados, como as corretoras ou bancos.

Temos necessariamente de confiar no emissor da moeda?

Não, primeiro as pessoas podem utilizar apenas a L1, só que pode ter um custo elevado.

Podem optar por L2, neste caso existem 2 opções: descentralizadas ou centralizadas. Destas 3 opções possíveis, para efetuar transações, só numa existe algum risco do emissor. No caso do Bitcoin, o “confiar no emissor” é uma opção e não uma obrigação.

No caso das moedas no sistema FIAT, a centralização é imposta, é obrigatório o confiar, não existiam alternativas.

Esta é a beleza do Bitcoin, dá liberdade de escolha ao indivíduo.

Utilizar L2 não é sinónimo de perder a descentralização/soberania, é apenas uma opção. Muitos utilizadores prescindem da soberania pela conveniência, preferem as carteiras centralizadas/intermediários, porque são mais simples, mais baratas, sem a necessidade de manutenções e de ter conhecimentos técnicos. É totalmente legítimo e compreensível esta escolha, no meu caso eu utilizo ambas mas preferencialmente a descentralização.

É claro, quem prefere o centralizado, corre mais riscos, está dependente do custodiante/intermédio.

Além disso, a maioria dos usuários não possui o software (node) para validar as transações por conta própria.
Mesmo dentre os entusiastas que o fazem, muitos não possuem conhecimento técnico para validar o código-fonte ou participar dos debates técnicos.
A descentralização é utopia. Não existe. Sempre haverão pessoas ou grupos que terão o maior poder de algo (Regra de Pareto). Logo, o Bitcoin também não foge da regra.

Rodar de nós

A descentralização não é uma utopia, o que é utópico, é acreditar que todas as pessoas vão rodar o próprio nó, isso não vai acontecer. Só roda quem quer, não é obrigatório, quem quer roda, que não quer não roda, mas todos podem se beneficiar com o Bitcoin. Com o avanço tecnológico, atualmente nem é necessário rodar o nó para usufruir da soberania. Para a rede ser segura não é necessário milhões de nós, basta dezenas de milhares para a tornar imutável e plenamente descentralizada.

O bitcoin dá liberdade individual, liberdade de escolha, permite a utilização de carteira não-custodiais ou custodiais, cada um escolhe a melhor que se adapta ao seu perfil ou conhecimento. Nada disto é possível no sistema tradicional, onde só é possível carteiras custodiais, não existe alternativa.

No meu ponto de vista, a soberania é essencial (como rodar um nó), é utópico acreditar que todas as pessoas vão seguir este caminho, mas isto é escolha pessoal, uma liberdade individual. Se eu tenho o direito/liberdade de ser soberano, a outra pessoa também têm a liberdade de o não ser soberano, de não querer a responsabilidade de guardar a seed.

Temos visões diferentes, mas ambos nos beneficiamos e acreditamos no Bitcoin. Por não rodar um nó, não é inferior a mim, somos todos iguais nos direitos, o Bitcoin é para todos, mesmo para aqueles que não acreditam no Bitcoin, não existe distinção.

Mas é claro que, quem não quer ter a responsabilidade da custódia, terá que estar consciente dos riscos, poderá ter problemas no futuro. Terá que pesar os prós e os contras da soberania. Eu penso no exemplo dos meus pais, a probabilidade de eles perderem a seed é muito superior, à possibilidade de serem confiscados pelo estado. Para o perfil deles, o mais adequado é uma carteira custodial ou com seed recovery. Conhecendo bem os meus pais, nunca na minha vida, eu aconselharia uma carteira não-custodial.

É claro que rodar um nó é importante, mas não é essencial, essa é mais uma função para os maximalistas.

Verificação do código-fonte

Hoje em dia, o ecossistema do Bitcoin é tão extenso, são milhões de linhas de código, é humanamente impossível um indivíduo verificar o código-fonte sozinho. Se alguém com conhecimentos técnicos não consegue verificar tudo sozinho, é impossível para os leigos.

Por isso o Bitcoin é opensource, onde a desenvolvimento e verificação é realizada por milhares de olhos, é um trabalho colaborativo, realizado por pessoas altamente qualificadas. Onde cada linha, cada alteração é verificada por centenas de pessoas.

Esse é o motivos de sermos conservadores nas atualizações, qualquer alteração é necessário um longo período de testes e de rigorosas verificações. Não pode haver falhas, qualquer distração pode colocar em causa anos de trabalho.

O código-fonte opensource é um trabalho colaborativo.

A não verificação do código-fonte por pessoas comuns não é razão para colocar em causa a descentralização do Bitcoin. A única verificação que os não técnicos devem realizar, é fazer os downloads nos locais oficiais e manter os softwares atualizados.

Centralização das Pools

É importante também dizer que as pools de mineração são centralizadas.
Aproximadamente 80% da mineração de Bitcoins é controlada por apenas 5 pools. Cada node dentro das pools possuem o poder por conta própria, é verdade. Porém existe um certo poder de influência das pools com os nodes de mineração.

Em cima, já respondi em parte ao problema da centralização das pools de mineração.

Em suma, a centralização das pools não coloca em causa a descentralização da rede, porque o fundamental na descentralização são os nós da rede, as pools desempenham um papel muito diminuto nessa descentralização.

É claro, se o hashrate fosse mais disperso por mais pools era melhor. Com o novo software para as pools, é dado mais poder aos mineradores, na elaboração do template, o risco das pools fica ainda mais minimizado.

A Escalabilidade

Lastro dos IOUs

O problema com o ouro foi a escalabilidade. Pelas limitações físicas, o ouro não conseguiu ser escalável. Tendo que utilizar soluções de segunda camada (certificados de ouro) como uma representação do ouro original. Essa falta de contato com o ouro físico fez as pessoas se acostumarem a trocar somente certificados em papel-moeda e, posteriormente, foi se perdendo o lastro em ouro até se tornar 100% fiduciária.

Concordo plenamente com a afirmação, só que o Bitcoin tem algumas pequenas alterações que fazem toda a diferença. Os certificados de ouro criaram um risco, mas o maior risco aconteceu com a centralização, na existência de apenas um emissor (FED) e em um único produto (o dólar).

No Bitcoin é totalmente diferente, as carteiras custodiais ou IOUs são uma opção, só usa quem quer.

No caso das L2, existem carteiras custodiais e não-custodial. Esta parte é fundamental, as pessoas podem ter satoshis em carteiras L2 não-custodiais e “trocar” por L1 sem intermediários, sem a necessidade de uma permissão de um governo, estão seguros.

Os riscos associados às L2 centralizadas, é menor que o risco existente nos certificados de ouro/papel-moeda, porque existem vários emissores e em várias jurisdições, é um pormenor que faz toda a diferença.

Como o Bitcoin é digital, o emissor pode estar literalmente em qualquer ponto do mundo, ou simultaneamente em vários países, camuflado pelo TOR, irrastreável, ou em países pró Bitcoin, existe uma maior segurança jurídica.

Podemos estar num país e utilizar uma custodiante de noutro país, como aconteceu com a WOS, está oficialmente indisponível nos EUA, mas muitos norte-americano continuam a utilizar.

Como existem muitos emissores, as pessoas vão optar pelos mais seguros.

Um país pode confiscar o lastro dos emissores, mas só o consegue nas empresas sob sua jurisdição e esse confisco apenas afeta os residentes desse país, os restantes povos não são afetados. Assim, o que pode acontecer, é alguns emissores/custodiantes podem ser confiscados, ficando sem o lastro, mas o Bitcoin no geral não tem problemas. Como aconteceu na FTX, a corretora perdeu parcialmente o lastro, os clientes tiveram grandes perdas, mas o restante ecossistema Bitcoin, não perdeu o “lastro”.

O confisco é algo inevitável no futuro, algum país vai fazê-lo, possivelmente o primeiro será um país pequeno. Mas essa notícia vai propagar-se pelo mundo, vai colocar todos os utilizadores em alerta, a pensar que poderá também acontecer a si. Esse medo de perder os fundos vai estimular e gerar uma forte adoção à auto-custódia. Como acontece sempre após uma falência de uma corretora, gera uma corrida bancária em todas as corretoras, um pico de demanda por soberania. Infelizmente as pessoas só aprendem com a dor.

A parte mais curiosa disto tudo, a existência de múltiplos custodiantes/bancos em cada país e por centenas de países, essa enorme distribuição de empresas centralizadas cria uma certa descentralização, minimizando o risco.

Em suma, um risco universal dos IOUs de Bitcoin, perderem o lastro é nulo, o que poderá acontecer é casos localizados, ou seja, não é perda de lastro do Bitcoin, é o confisco realizado por algum estado ou a fraude de algum custodiante/emissor. Mas isto é um problema localizado e não sistémico. No caso do ouro foi sistémico, porque só existia um emissor e com poder absoluto.

Assim, para minimizar os riscos, a melhor opção é a auto-custódia.

Tamanho do Bloco

O Bitcoin é programado para fazer 1 bloco de transações de apenas 1 mb a cada ~10min. Isso significa que para sua transação ter prioridade terá que pagar taxas mais altas do que a média do mercado. A limitação de 1 mb serve para deixar a rede mais descentralizada já que quanto maior o bloco, maior também será a capacidade necessária para rodar um node na rede. Menos nodes significa mais centralização.

Análise perfeita.

Sem falar que já foi tentado aumentar o Bloco em 2017 com o Bitcoin Cash e a rede não foi para frente.

Pelo contrário, essas ideias foram em frente, o projeto foi criado, por isso existe o Bcash. Só que o tempo provou que o aumento do tamanho do bloco não é a solução, as pessoas preferiram o Bitcoin original.

Basta ver as consequências do aumento do bloco, onde existem apenas 3 pools de mineração e uma delas é responsável por 85% do hashrate.

Os nós são muito poucos:

Aumentou o tamanho do bloco, mas tem uma blockchain menor que a do Bitcoin:

Além do Bcash, surgiu também o BSV, um fork do Bcash, onde as consequências do aumento do tamanho foram terríveis, apenas consegui dados até 2023, o tamanho da blockchain aumentou exponencialmente, é 12x maior que o atual tamanho do Bitcoin:

Em ambos os projetos a descentralização está comprometida, não existe.

Custo de Transação na L1

Em Abril de 2024, logo após o halving, a taxa para transacionar na rede do Bitcoin estava em média 200 dólares.
Imagina quanto pode chegar essa taxa nos próximos halvings com mais usuários na rede e com com mais implementações do tipo Ordinals ou Runes. É no mínimo irônico que maximalistas disputem espaço na rede com especuladores de memecoins e nfts congestionando a blockchain da criptomoeda.

É verdade que atingiu esses valores, mas foi num curto espaço de tempo, foi uma loucura momentânea que certamente não irá repetir, isso foi uma ocasião especial. O custo médio de uma transação na L1 está longe desses valores, neste preciso momento está inferior a 1$.

No futuro é provável que a médio prazo, o custo médio fique entre os 10$ e 20$.

Os NFTs e memecoins só estão na L1, porque está barata, quando ficar cara, estes projectos vão migrar para L2, ninguém vai pagar 10$ de fee para transacionar uma memecoin que vale alguns centavos. Na L1 vão ficar apenas coisas com valores elevados.

Pode parecer contraditório mas o chegar a 200$ é sinal que o sistema funcionou, está saudável. Isso só aconteceu devido a uma procura extraordinária, fez com que o custo aumentasse, mas a rede nunca parou. Enquanto no sistema financeiro tradicional, quando existe um pico de procura, muito fora do normal, os servidores vão abaixo e o sistema fica inoperacional para todos, durante um período. No caso do bitcoin os custos aumentam, é uma espécie de proteção contra DDoS, sem nunca o sistema ir a baixo.

Eu não quero dizer que o custo de uma transação de 200$ é bom, claro que não é, mas isto é algo que aconteceu esporadicamente. Mas não podemos colocar em causa um sistema por algo que acontece esporadicamente e num espaço de tempo tão curto.

Nos 15 anos do Bitcoin apenas por 5 períodos onde o preço de transação atingiu valores exorbitantes e sempre num curto espaço de tempo.

• 22 de Dezembro de 2017:
  

• 21 de Abril de 2021:
  

• 17 de Dezembro de 2023:
  

• 20 de Abril de 2024:
  

• 7 de Junho de 2024:
  

Nestes 5 períodos, apenas em um (20 de Abril de 2024), o percentil 50 foi superior a 31$. É verdade que 30$ não é acessível para toda a gente, mas o Bitcoin é a rede mais segura do mundo, isto tem um custo.

O 7 de Junho de 2024 é um caso particular, não foi um problema de uma elevada procura, mas sim, devido a um bug de uma corretora. Colocou um fee(taxa) absurdo nas suas transações de consolidação.

A L1 vai ser utilizada sobretudo para transações de liquidação(Settlements) ou com altos valores, onde podem pagar taxas mais elevadas.

Uma transação de liquidação na L1, “condensa” centenas ou milhares de operações realizadas em L2, logo esse custo pode ser dividido por essas centenas. Os custos são minimizados.

É similar ao que acontece na banca tradicional, durante o dia, os clientes de dois bancos realizam milhares de transações entre si, são apenas alterações nas bases de dados de ambos bancos. No fim do dia, os bancos fazem um balanço e o banco que estiver em crédito, efetuará uma transação para o outro banco. Essa real efetivação da transação (a liquidação), onde existe realmente um troca monetária entre os bancos só acontece algum tempo depois.

Geralmente nas transações de liquidação, não existe uma urgência imperativa, a transacção não necessita de ser executada de imediato, existindo uma maior flexibilidade, podendo aguardar por um momento com fees mais baixas.

Se for urgente está sujeito ao custo do momento.

Lightning Network

Os bitcoiners alegam que o Bitcoin resolve o problema da escalabilidade por ser digital. Mas até agora não temos nada concreto que mostre que seja possível escalar uma moeda “descentralizada”. Um passo nesse sentido foram a implementação da Lightining Network, uma “segunda camada” do Bitcoin implementada em 2018.
Enquanto o ecossistema do Bitcoin se expande, a Lightning se move em direção contrária.
Além disso, a Lightning apresenta falhas críticas que não favorecem o crescimento da adoção.

As soluções de L2 são a única via para resolver o problema da escalabilidade.

A Lightning Network (LN) foi a primeira a surgir e está completamente funcional, consegue processar 1 milhão de transações por segundo.

Os problemas da LN não são de código mas sim da dependência da L1, para fazer a abertura, fecho ou balancear os canais. Se no momento em que for necessário realizar estas operações, os custos na L1 for elevado, é um problema. Este problema afeta quem faz a auto-custódia, para evitar esse risco, as pessoas preferem utilizar carteira custodiais.

Hoje em dia estes períodos de custos mais altos na L1 são raros, mas é previsível no futuro com o aumento da adoção, estes períodos vão ser mais recorrentes, por isso a LN tem que ser melhorada, para que no futuro não seja um problema crítico.

Será que todos nós necessitamos de uma carteira L2 não-custodial para os pequenos pagamentos?

Na minha opinião não. Como as carteiras L2 necessitam de estar online e geralmente em smartphones, logo existe um maior risco de segurança, por esse motivo devemos ter pouco capital nesses dispositivos. Como o capital alocado é baixo, a grande maioria dos utilizadores prefere optar por carteiras simples, a soberania não é uma prioridade. A descentralização e a soberania é fulcral apenas na L1, onde estão os valores elevados, nas L2 não.

As L2 custodiais como a WOS é um excelente produto, simples, é um produto ideal para os leigos, que serão a maior parte da população.

Eu abri um canal de LN(não-custodial), há mais de ano, possivelmente já fiz milhares de transações, sempre a baixo custo, mesmo nos dias de congestionamento da L1 não houve qualquer problema. A minha experiência com LN é muito boa, mas a auto-custódia tem um custo. Mas esses custos da abertura e fecho do canal são divididos por dezenas ou centenas de transações na LN, assim os custos operacionais continuam a ser baixos, menor que qualquer sistema tradicional.

Atualmente com a Phoenix é simples ter LN não custodial, mas as pessoas continuam a preferir WOS, mesmo entre os maximalistas. Isto demonstra que a soberania/descentralização não é um ponto fundamental na escolha de uma carteira LN, mas sim a sua simplicidade e usabilidade, nisto a WOS é vencedora.

As carteiras custodiais têm a possibilidade de crescimento exponencial, mesmo com a atual tecnologia.

As pessoas preferem terceirizar a custódia, não querem ter essa responsabilidade, querem ter alguém para apontar o dedo quando algo corre mal. A sociedade foi construída na base da confiança, mas ao longo da história essa mesma confiança foi abusada inúmeras vezes, sobretudo pelos políticos.

É natural com a massificação da adoção, os novos utilizadores são cada vez menos geeks, são mais pessoas comuns, sem conhecimentos técnicos, vão preferir serviços custodiais.

É este o melhor caminho certo?

Na opinião não, mas a maioria das pessoas preferem, a adoção demonstra isso. Mas compreendo essa escolha, faz todo o sentido, como são montantes baixos, compensa aceitar esse risco e deixar todo o trabalho da gestão de um canal para o custodiante.

O essencial é existir as duas vias, depois cada indivíduo escolhe o melhor que se adapta ao seu perfil.

O real problema

É claro que a utilização da LN poderia ser muito superior, mas na minha opinião, não é a tecnologia que está a atrasar a adoção. O problema é que a maioria das pessoas olha para o Bitcoin apenas como uma reserva de valor, apenas guarda-o. São poucas as pessoas a gastá-lo. Este sim é o grande desafio, a mudança de mentalidade.

Alternativas

Este texto de opinião, apenas fala da LN, mas existem outras L2 no Bitcoin. A carteira Aqua ou a Helm são excelentes produtos. A interoperacionalidade das duas carteiras é extraordinária, o comum mortal nem nota que está a utilizar uma sidechain Liquid. A Liquid é segura e muito barata transacionar. Ambos são muito bons para o cidadão comum como a Helm diz: “a Lightning wallet that even your grandma can use”.

Bitcoin é um organismo vivo, sempre em desenvolvimento. Atualmente já estão numa fase avançada de desenvolvimento a Ark, Fedi, Cashu e a Mercury.

O desenvolvimento de L2 tem sido tremendo no último ano, talvez seja o período onde existe mais desenvolvimento no ecossistema do Bitcoin, são dezenas de projetos em desenvolvimento, surgem ideias novas quase todos os dias. É claro que a maioria será um flops, mas certamente algumas boas ideias vão sobressair.

Futuro

A atual tecnologia da LN ainda permite um enorme crescimento na adoção, mas para o Bitcoin estar disponível para biliões de utilizadores, a utilizar como moeda, como nós desejamos, é necessário outras soluções, sem dúvida nenhuma.

A médio prazo, a LN ainda será a principal solução, mas é muito provável que no futuro(a longo prazo) as pessoas deixem de usar a LN para pagamentos, talvez optem por Ark ou dispersam por várias tecnologias. A LN vai se transformar num sistema que vai ligar, vai fazer a interoperacionalidade da liquidez entre diferentes L2 e a ligação à L1.

Repito, a tecnologia tem muito que melhorar, mas não é ela a principal responsável pelo atraso da adoção do Bitcoin como moeda.

Adoção da LN

A rede vem perdendo a sua adoção

Isto é uma interpretação errada dos números, apesar da capacidade da LN ter diminuído ligeiramente, não significa que tenha perdido adoção, pelo contrário. Como a unidade de conta dos produtos é em FIAT, temos que analisar os dados em FIAT.

A capacidade mais alta da LN ocorreu a 8 de julho de 2023, com 5523 BTCs, correspondia a 167 milhões de dólares.

Hoje a capacidade está ligeiramente abaixo, nos 5206 BTCs, corresponde a 322 milhões de dólares.

Isto significa que não diminuiu, mas sim aumentou 48%, mais 155 milhões de dólares. Como o valor total em dólares alocado aumentou imenso mas o número médio de satoshis por pessoa reduziu. Isto significa que existem mais pessoas a utilizar.

Eu sou um exemplo prático disso, com a valorização do Bitcoin, o valor já era demasiado alto, muito superior ao que eu necessito, por isso movi parte para a L1.

Apesar de hoje a capacidade em BTC está próximo ao máximo de 2023, a grande diferença está no número de canais, que diminuiu bastante. Isto significa que são menos canais mas com maior capacidade de liquidez. A LN está a centralizar-se em canais maiores, isto é a prova que as pessoas optam por carteiras custodiais.

Escola Austríaca

As partes sobre a escola austríaca prefiro não comentar, deixo para os mais entendidos sobre o assunto.

Conclusão

Para finalizar, apesar de não concordar com muitas coisas que o autor do texto diz, mas tenho que louvar a sua atitude e a maneira como expressou os seus argumentos. Apesar de algumas imprecisões, o autor demonstrou ter bons conhecimentos sobre o Bitcoin. É um exemplo a seguir por outros críticos, uma crítica construtiva.

Eu creio que no futuro o autor vai reconhecer que estava errado nesta análise, vai voltar a acreditar no Bitcoin, ao não fechar essa porta, é um bom sinal.

Aquele espírito revolucionário, como o objetivo de tornar o mundo melhor.

Satoshi iniciou esse movimento de tentar criar um sistema financeiro melhor que o atual, mas esse espírito pouco tem crescido nos últimos anos. Apenas uma parte da comunidade do Bitcoin ou da Monero mantém esse espírito, o restante ecossistema cripto, está a seguir um caminho ridículo.

É verdade que o mundo cripto/web3 desenvolveu-se brutalmente mas para uma direção errada. Ethereum nem é carne nem é peixe, é um híbrido manhoso. Não é descentralizado, mas não é centralizado o suficiente para permitir muitas transações e a baixo custo.

Olhamos para o actual panorama, possivelmente as blockchains que mais crescem são a Solana e Base, projectos completamente centralizados. No anterior ciclo a Solana era um meme devido os seus problemas, estava sempre a parar, agora está a ter uma adoção massiva, como é possível?

Eu tenho pensado muito sobre isto, as pessoas não querem saber da descentralização? ou simplesmente não compreendem o que é a descentralização?

A descentralização é algo abstrato, possivelmente as pessoas só vão compreender a sua importância quando sentirem na pele a sua não existência, ou seja, quando os governos começarem a atacar os projectos vão compreender a importância da descentralização.

O ataque ainda mal começou, eu quero ver o que vão fazer as empresas/fundações que estão por detrás desses projectos, quando os governos exigirem os KYC obrigatório, backdoor e kill switch.

Eu quero ver o que as pessoas vão fazer quando a Tether exigir KYC. Também quero ver os países com controle de capitais proibirem a Tether de prestar serviços em seu território, ou exigir o congelamento de todos os ativos. Não deverá faltar muito, para que as políticas comecem a atacar os comerciantes que aceitam stablecoins, confiscam os equipamentos, identificam as carteiras dos empresários e o dos clientes e obrigam a tether a congelar os fundos. Nem será necessário fazer a todos os empresários, basta fazer alguns e mostrar nas tvs como exemplo.

Como vão reagir as pessoas quando tudo o for centralizado for atacado e seus bens confiscados?
Eu acredito que nos próximos tempos vão sofrer um ataque terrível.

Apesar das stablecoins terem o problema da centralização, reconhece que desempenham um papel importante, especialmente em países com inflações altas e com controle de capitais, mas o restante mundo web3 está perdido.

Até poderá ter coisas interessantes, não contesto, mas a esmagadora dos utilizadores querem é pump e dump, o querer enriquecer rapidamente. É só memecoin, NFTs e tokens sem qualquer propósito, foi tudo transformado num enorme casino em redes distribuídas. Perderam a noção da realidade e esta mentalidade atraiu um monte de scammers, é meio mundo a enganar, o outro meio mundo.

Chegamos ao cumulo, em dois meses (Abril e Maio) foram criados mais de 1 milhões de tokens, essencialmente memecoins. O market cap das memes é completamente absurdo, como é possível a Doge valer 12x mais que a Sonae, a Shiba Inu 8x e Pepe 3.4x. Como é possível, projetos sem qualquer valor, são apenas memes, valerem múltiplas vezes mais que uma das maiores empresas de Portugal, que emprega quase 50 mil pessoas. O market cap de Doge equivale a 9% do PIB de Portugal. Este mercado de memes e de NFTs é completamente irracional.

O triste é que a taxa de crescimento desses degenerados é muito superior ao restante. A comunidade de bitcoin não sai imaculada, existem também muitos degenerado entre nós.

Alguns desses degenerados vivem numa ilusão que os estados não conseguem impedir as memecoins, porque acreditam que no último caso existirá as DEX. Aqui está o primeiro problema, a maioria dos degenerados não usa DEX. Depois terá que rodar um nó para assinar contratos, porque a Infura/MetaMask e as restantes wallets  também são centralizadas, logo tem que seguir as regulamentações. Acreditam mesmo que as pessoas vão rodar um nó da Base ou do Ethereum, claro que não vão.

Só uma pequena parte conseguirá transacionar nas DEX, mas depois terá outro problema, caso tenha um enorme lucro com as memes, como vão justificar a origem dessas mais valias. A malta dos memecoins não está neste ecossistema pela liberdade, está para ganhar mais FIAT, em qualquer momento vai necessitar de sair do mundo cripto para comprar o seu Lamborghini, aí as CEX, os bancos e os governos vão exigir comprovantes de origem.

Os NFTs têm uma situação similar, a OpenSea e afins terão que cumprir com as mesmas regras da tradicionais CEXs, especialmente as regras de KYC/AML. Além de serem cobradores de impostos, sobretudo de IVA.

Actualmente o ecossistema cripto, está a criar um bomba relógio, os tokens de restaking, será inevitável o seu colapso. Na prática estes tokens é similar à reserva fracionária, no mundo TradFi, é um castelo de carta pronto a desmoronar. Curiosamente foi este problema, o da inflação da moeda, que teve na origem da criação do Bitcoin, uma alternativa ao sistema fiduciário. Este lado cripto deixou de ser uma alternativa, começou a imitar o sistema TradFi.

Voltando à centralização, eu não sou contra a utilização de serviços centralizados, ela será necessária para permitir a escalabilidade, mas ao utilizar temos que compreender os riscos inerentes, entre eles, a possibilidade da perda de fundos e que temos que cumprir a lei. A burrice é não cumprir a lei e querer utilizar coisas centralizadas. Para um bom funcionamento do sistema é imprescindível que a blockchain/layer 1 seja descentralizada, a centralização deve acontecer apenas em serviços de terceiros ou layers 2. Podemos utilizar, mas com muito cuidado e com uma pequena parte do nosso capital, em caso de perda de fundo, não seja dramático.

Eu sou um maximalista, mas utilizo wallets LN custodiais, gosto de cashu, a Liquid tem alguns casos de uso interessantes. Em suma, deve ser utilizado com moderação.

Uma coisa é certa, os próximos anos serão muito duros para o mundo cripto, em especial as stablecoins, os estados não querem perder o monopólio da moeda e do poder absoluto. No próximo mês, entra em vigor a regulamentação da Europa da stablecoins As empresas estão a encontrar muitos problemas em conseguir cumprir a lei, mas o cerco ainda vai apertar mais, as lei ainda serão mais duras, ficando apenas stablecoins de euro. Nas CEX as stablecoins de dólar não estarão acessiveis.

Estamos numa boa altura, para os degenerados refletirem bem no que estão a fazer... temos que colocar os pés no chão e voltar ao ethos.

• 64% dos portugueses apresenta um baixo conhecimento financeiro.
• Apenas 39% dos portugueses consegue fazer face a uma despesa inesperada de 2.000 euros.
• 72% dos portugueses não desenvolveu qualquer tipo de plano financeiro para a reforma.
• 1 em cada 4 portugueses tem dificuldades em pagar as contas e cumprir as suas obrigações financeiras.
• 45% dos portugueses nunca investiu. Apenas 38% já considerou fazê-lo.

Conclusões

São 5 pontos muito esclarecedores da falta de literacia financeira dos portugueses, isto explica muito o porquê de não compreenderem o #Bitcoin.

Mesmo os jovens que estão mais aberto ao mundo cripto, preferem mais o cripto do que #Bitcoin. Os jovens não olham para isto como uma poupança mas sim uma maneira fácil de enriquecimento, um gambling.

Analisado bem, é fácil de compreender o porquê dos portugueses não entenderem o Bitcoin. O Bitcoin tem o objetivo de ser uma solução para o problema da moeda fiduciária. O baixo conhecimento dos portugueses não lhes permite identificar a existência desse problema, logo não procuram uma solução. As pessoas só procuram uma solução quando identificam um problema.

Se o mais básico, os portugueses não conseguem decifrar, dificilmente vão compreender a complexidade extrema na qual foi construído o atual sistema financeiro.

Pensões

O atual sistema de pensões está a colapsar, os estudos de hoje indicam que em 2050 a taxa de substituição será inferior a 40%. Com um mundo a entrar numa espiral da morte de dívida soberana, as moedas vão ser fortemente desvalorizadas, vamos viver um longo período de inflação alta, que irá destruir os fundos de pensões, que resultará numa taxa de substituição muito mais baixa, do que o estudo indica.

Com tudo isto, como é possível que 72% dos portugueses não têm qualquer plano para a reforma.

Preferência temporal

Se 60% dos portugueses não têm 2000€ para uma despesa inesperada, como podem investir? Os portugueses necessitam de ser mais poupados e ter uma preferência temporal mais baixa.

O estudo: https://www.doutorfinancas.pt/estudobemestarfinanceiro/

Ele ao mesmo tempo continua a dizer que fará tudo para defender o dólar, ele é muito protecionista da economia dos EUA. Mas ao defender o Bitcoin entra em contradição com a defesa do dólar, porque são dois coisas antagónicas.

Donald Trump na Convenção Nacional Libertária:

"I will ensure that the future of crypto and #Bitcoin will be made in the USA…I will support the right to self custody to the nations 50 million crypto holders."

"Vou garantir que o futuro da criptografia e #Bitcoin será feito nos EUA… Apoiarei o direito à autocustódia para os 50 milhões de detentores de criptografia da nação."

https://twitter.com/WatcherGuru/status/1794540423882432606

"I will keep Elizabeth Warren and her goons away from your #Bitcoin and I will never allow the creation of a CBDC"

“Vou manter Elizabeth Warren e seus capangas longe de você #Bitcoin e nunca permitirei a criação de um CBDC”

Trump promete comutar a sentença de Ross Ulbricht se for eleito presidente.

"He's already served 11 years. We're going to get him home."

"Ele já cumpriu 11 anos. Vamos levá-lo para casa."

Curiosamente quando Trump foi presidente dos EUA, tinha a possibilidade mas nunca comutou Ulbricht ou o Assange. Nestes 4 anos, nada mudou no caso do Ulbricht, está tudo igual, o porquê desta mudança repentina de opinião?

Trump é político puro, possivelmente é apenas uma promessa eleitoral, depois de eleito será tudo esquecido. Isto são apenas palavras para cativar um eleitorado jovem e 50 milhões já é uma percentagem relevante.

Palavras, leva-as o vento...